原料市場動態(tài)

    鋼坯：市場方面，下游不銹鋼管企業(yè)存低價采買坯料補庫操作，鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)順暢，庫存連續(xù)7天呈現(xiàn)下降趨勢。期貨持綠震蕩調(diào)整，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，交投有限。下游成品材方面，主流價格下調(diào)，整體成交顯弱。目前唐山本地啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)（解除時間待定），部分下游不銹鋼管企業(yè)面臨停限產(chǎn)，鋼坯需求有所減少，預(yù)計明日唐山鋼坯價格弱穩(wěn)運行。

    鐵礦石：唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)中，期貨開盤跳水，礦選多數(shù)停產(chǎn)，報價堅挺，但不銹鋼管廠觀望心態(tài)較重，詢貨積極性減弱，整體交投情緒一般。

    廢鋼：今唐山廢鋼價格穩(wěn)中走弱。鋼廠利潤微薄，廢鋼采購仍按需為主，因成品材交易難放量，故到貨偏多的廠家順勢打壓廢鋼價格，但深跌可能不大，料短期弱勢盤整。

    焦炭：周末山西部分焦企繼續(xù)提漲第一輪，主流鋼廠目前暫未回應(yīng)。當前焦企出貨順暢，廠內(nèi)庫存低位。受利潤壓制以及環(huán)保因素影響，焦企提產(chǎn)意愿不高。近期煉焦煤價格不斷攀升，成本端支撐較強，多數(shù)焦企對于焦炭首輪漲價仍有信心。成材消費逐漸回暖，不銹鋼管廠生產(chǎn)積極性延續(xù)回升態(tài)勢，鐵水產(chǎn)量高位，對焦炭存在一定需求。預(yù)計短期焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

    成品成交概況

    市場方面，期貨低位震蕩，不銹鋼管現(xiàn)貨觀望情緒上升，高位資源出現(xiàn)回落，盤中交投表現(xiàn)清淡。華東地區(qū)穩(wěn)中偏強，期貨震蕩下行，華東市場多為補漲，多部分貿(mào)易商企穩(wěn)出貨為主，且成本高位，不銹鋼管廠雖挺價意愿偏強，但貿(mào)易商整體出貨承壓，補庫較謹慎。

    不銹鋼管市場解盤：

    從兩個半月高點下滑，兌主要貨幣勢將錄得1月中以來最大周線跌幅。金價周五攀升至兩周高點，并將迎來五周以來的首次周度上漲，因為美元和美國公債收益率回落，為受美聯(lián)儲進一步加息前景打壓的金市提供了一些喘息機會。油價周五從短暫的拋售中恢復(fù)，收漲超過1美元，周線也上漲，受助于圍繞最大石油進口國需求的新的樂觀情緒。

    上周鐵礦及黑色板塊整體表現(xiàn)均較為強勢。供應(yīng)方面，海外發(fā)運和進口到港出現(xiàn)季節(jié)性走低，但介于目前港口的庫存水平而言，供給端還未顯現(xiàn)出過于突出的矛盾；需求方面，下游成材端的供需情況仍在持續(xù)轉(zhuǎn)好，隨著更多施工項目復(fù)產(chǎn)開啟，建材成交日漸活躍，市場對于后期鋼廠端的需求支撐仍抱有較高期待。綜合來看，目前對于鐵礦而言，產(chǎn)業(yè)基本面與宏觀層面的支撐均較強，隨著兩會的召開落下帷幕，市場仍對政策端的發(fā)力情況抱有較高期待，需求預(yù)期短期或仍將偏強運行，但監(jiān)管與調(diào)控風險不容小覷，預(yù)計黑色金屬仍將維持高位震蕩的態(tài)勢。

    宏觀熱點解讀

    【美聯(lián)儲終端利率預(yù)期漲勢回落】

    隨著美債收益率沖高回落，美股上周暫時擺脫了2月的陰霾，強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫時緩和了市場對通脹和利率的擔憂。與此同時，美聯(lián)儲官員對貨幣政策的立場有所分化，聯(lián)邦基金利率期貨的終端利率目標定價逐漸趨穩(wěn)，同時3月加息50個基點的預(yù)期也在回落。美聯(lián)儲主席鮑威爾本周將先后出席參議院和眾議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證。

    解析：近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗，加劇了外界對緊縮政策進一步收緊的預(yù)期。市場將關(guān)注鮑威爾對經(jīng)濟和通脹等關(guān)鍵議題的表態(tài)，尋找政策路徑的更多線索。

    【云南再度限電，有企業(yè)產(chǎn)能壓縮40%】

    經(jīng)歷過2021年的“能耗雙控”、2022年的限電停產(chǎn)，水電大省云南再度傳出限電消息。這也是繼2022年9月的兩輪限電之后，云南地區(qū)第三輪大規(guī)模限電。2022年9月以來限電不斷持續(xù)，第一輪限電壓減產(chǎn)能規(guī)模10%，第二輪達到20%，而這一次進一步壓縮運行產(chǎn)能，達到40%。

    云南的部分生產(chǎn)已依照當?shù)匾箨P(guān)停，目前運行產(chǎn)能僅為總量的60%。此次云南限電仍受當?shù)貋硭^少影響，也不排除其他地區(qū)跟隨限電的可能。目前限電持續(xù)時長尚未有時間表，涉及行業(yè)產(chǎn)能已有所下調(diào)。

    【中物聯(lián)：2月份中國大宗商品指數(shù)為102.8% 升至近五個月以來最高】

    3月5日，中國物流與采購聯(lián)合會公布，2023年2月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，升至近五個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點，表明國內(nèi)大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)。

    不銹鋼管后期走勢預(yù)判

    隨著天氣轉(zhuǎn)暖，穩(wěn)增長政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，終端采購需求呈回暖態(tài)勢，有利于社庫進一步消化。且成本端支撐相對堅挺，市場操作氛圍整體樂觀，不銹鋼管價格也有望進一步攀升。然不銹鋼管企業(yè)利潤方面得到改善，生產(chǎn)積極性也持續(xù)增強，不銹鋼管供給端后期或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅回升態(tài)勢。