長久以來，TP316L不銹鋼無縫管行情在三四月份都有“金三銀四”的說法。然而，今年迎接鋼貿(mào)商的卻是春節(jié)后TP316L不銹鋼無縫管價格的跌跌不休。隨著4月的臨近，庫存高企疊加資金壓力增大，貿(mào)易商的情緒轉向悲觀，挺價意愿轉弱，致TP316L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨大幅下跌。與此同時，中美貿(mào)易戰(zhàn)更是加大了市場悲觀預期。

鋼材間接出口承壓

隨著美國政府和中國擺開對壘陣勢，圍繞貿(mào)易戰(zhàn)的各種不和諧音不絕于耳。由于我國主要不銹鋼材出口國和美國主要鋼材進口國高度重合，美國加征進口關稅對TP316L不銹鋼無縫管間接出口形成利空。另外，我國出口至美國的很多都是鋼材的下游產(chǎn)品，此次在重點征稅范圍。如果未來出口受阻，必將對國內鋼材消費形成不利影響，這也將在一定程度上對TP316L不銹鋼無縫管價格構成壓力。

庫存壓頂需求延續(xù)

以往陽春三月本是基建復工的“旺季”，TP316L不銹鋼無縫管價格一般都會穩(wěn)中上漲。然而，今春的國內TP316L不銹鋼無縫管市場表現(xiàn)得卻是“旺季不旺”。從進入三月以來，TP316L不銹鋼無縫管價格持續(xù)回落，而目前整體的社會庫存也是達到了歷史高位，鋼貿(mào)商出現(xiàn)大面積虧損。究竟是什么原因？

如此大的跌幅，明顯跌進節(jié)前商家冬儲的成本線。而貿(mào)易走貨多數(shù)根據(jù)下游需求情況決定。雖然黑色系價格時有反彈，但在近兩日TP316L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨深跌后，多數(shù)下游的采購商均處于觀望，或者按需采購。從基本面上看，當前TP316L不銹鋼無縫管市場預期，整體對未來維持偏悲觀的判斷。

此外，由于TP316L不銹鋼無縫管價格大跌，對于年前加速囤貨的鋼貿(mào)商來說，無疑如履薄冰。由于目前TP316L不銹鋼無縫管市場上一邊是庫存的累積，一邊是下游需求的延后，TP316L不銹鋼無縫管價格持續(xù)下跌，將鋼貿(mào)商推至了砍倉的邊緣，而一些小型貿(mào)易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿(mào)商踩踏加劇了價格下滑的速率。

TP316L不銹鋼無縫管期現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌是與春節(jié)過后下游需求釋放不及預期密切相關。TP316L不銹鋼無縫管社會庫存高企，明顯高于去年同期，但下游開工晚于往年，供需出現(xiàn)錯配。在TP316L不銹鋼無縫管自身基本面偏弱情況下，中美貿(mào)易摩擦升溫加劇了市場的悲觀情緒。

受中美貿(mào)易戰(zhàn)與月底中間商為回籠資金而降價出貨影響，雖然近期TP316L不銹鋼無縫管價格整體顯著下挫，但當短期負面情緒消化完畢后，復工推進帶來供需趨緊趨勢不變。

2018年我國的TP316L不銹鋼無縫管行業(yè)仍處于轉型升級期間，國內TP316L不銹鋼無縫管供需基本面也將由緊平衡逐步向寬松過度。2017年鋼材強、原料弱的局面在2018年或將難以延續(xù)，鋼企利潤將出現(xiàn)高位收窄?？偟膩砜?，預計2018年TP316L不銹鋼無縫管價格將會呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

人民幣升值和出口地提高關稅短期對TP316L不銹鋼無縫管有所利空，但是我們也要看到這只是影響TP316L不銹鋼無縫管的因素之一。首先出口占國內鋼材市場10%左右，比重并不高；其次雖然受上述因素影響出口難度有所提升，但這種現(xiàn)象并非首次出現(xiàn)，在前面幾年其實已經(jīng)多次發(fā)生，出口商應對上已有一定經(jīng)驗。

另外，不銹鋼材出口也與出口地經(jīng)濟發(fā)展情況聯(lián)系緊密。目前看來，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟運行狀況良好，經(jīng)濟增速的提升能夠帶動當?shù)劁摬牡男枨螅欣趪鴥瘸隹?。因此這并不意味著國內不銹鋼材出口一定會放緩并導致TP316L不銹鋼無縫管價格繼續(xù)下跌。

此外，當前工業(yè)品市場仍然是供給偏強而需求偏弱的狀況，TP316L不銹鋼無縫管期現(xiàn)市場大跌后短期或有反彈，但價格向下的趨勢基本可以確定，2015年以來的“牛市”行情或正面臨終結。