今日不銹鋼無縫管市場繼續(xù)上漲，勢頭強勁。期現(xiàn)兩頭價格重心繼續(xù)上移，但現(xiàn)貨漲幅仍然落后于盤面。不銹鋼無縫管市場期現(xiàn)套相對活躍，也給了一定套利空間，投機增多。

    結(jié)合從1月份下跌開啟，再到本周完全轉(zhuǎn)勢的運行特征，不銹鋼無縫管市場已經(jīng)清晰地展示了“神龍擺尾”行情的邏輯變化，過度交易熱特朗普關(guān)稅預(yù)期、不冬儲、市場累庫等等利空因素得到修正后，第二波上漲得益于多頭資金的積極主動。這一輪上漲，資金基本是忽略現(xiàn)貨的，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨漲不漲無所謂，成交好與壞也無所謂，反正要放假，也無從驗證。所以，每逢節(jié)假日之前，都是資金最喜歡逐利的時候。但是反過來看，假如沒有春節(jié)，是不是不銹鋼無縫管行情就不會反彈呢？也不會，因為低估值、低產(chǎn)量、低利潤、低預(yù)期背景下的供需階段性錯配，也會在冬春交替時節(jié)產(chǎn)生。只不過，春節(jié)因素加速了不銹鋼無縫管行情上漲。

    所以現(xiàn)在不銹鋼無縫管市場實際上就是增量政策下供需平衡關(guān)系的問題，變量是電爐和出口，信心和資本情緒在宏觀。至于庫存，其實不用盯著累庫，矛盾根本就不在庫存。歷年都是從12月下旬，然后一直到2月上旬，這段時間都是在累庫的，但是因為春節(jié)的因素靠前或者靠后，行也就是1到2周的這個差別，因為今年比較特殊，24年11月下旬以后就是大家對冬儲的預(yù)期也不強，都是在壓著不銹鋼無縫管廠沿著需求縮量而往下減量，所以，這個時候就看到庫存累的要比之前要慢，至少慢兩周，而累庫的這個斜率，也就是累庫的速度就沒有上來。即便是春節(jié)之后這個庫存量上來之后也沒有去年同期那么高，所以對不銹鋼無縫管價格形成不了威脅。

    從目前看，本周不銹鋼無縫管市場反彈過于強勢，空頭紛紛撤離。雖然市場對上漲有質(zhì)疑聲音，但盤面并未給回調(diào)入場機會。市場強勢狀態(tài)仍未發(fā)生改變。下周放假休市為主，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場將越發(fā)冷清，但期貨市場下周將面臨特朗普上任帶來的風(fēng)險波動。預(yù)計期貨將迎來階段性漲后震蕩調(diào)整，但風(fēng)險不大。