昨夜，美國公布CPI數(shù)據(jù)，為2021年以來同比的最小漲幅，帶動了國內(nèi)商品出現(xiàn)了一定拉漲，此外，周六國內(nèi)亦有重磅會議，此前消息預(yù)告也再次給到了市場一定信心，可見當(dāng)前宏觀仍在主導(dǎo)904L不銹鋼管行情走勢。從盤面來看，今日黑色系繼續(xù)維持震蕩格局，由于鐵水?dāng)?shù)據(jù)的快速拉升，當(dāng)前原料略強(qiáng)于成材，從節(jié)后至今的走勢來看，整體處于回調(diào)之后的震蕩之中，904L不銹鋼管市場上漲與下漲均受到一定限制。當(dāng)下，904L不銹鋼管廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏開始加快，同時(shí)宏觀預(yù)期仍在延續(xù)。

    隨著鋼價(jià)連續(xù)上漲，目前已超7成鋼廠開始轉(zhuǎn)為盈利，較上周大幅增加33.77%，處于絕對高位區(qū)間。從生產(chǎn)狀態(tài)來看，隨著利潤的回升，904L不銹鋼管廠高爐的開工率與產(chǎn)能利用率，有明顯加快上升趨勢，但較往年同期仍有一定差距，因此鐵水還有較大的上漲空間，短期對原料價(jià)格形成較為明顯的支撐，進(jìn)而支撐904L不銹鋼管價(jià)格。但從中長期來看，較快的904L不銹鋼管廠復(fù)產(chǎn)將對下游用鋼需求形成較大考驗(yàn)，而當(dāng)下需求還在驗(yàn)證階段，如若“銀十”政策落地依舊不及預(yù)期，在需求證偽之下，904L不銹鋼管價(jià)格仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

    今年四季度美國總體CPI同比雖較難繼續(xù)下行，但二次通脹風(fēng)險(xiǎn)亦較小，仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)還有兩次25bps降息，除此之外，海外權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，市場目前認(rèn)為美聯(lián)儲在11月會議上降息25個基點(diǎn)的可能性升至91.9%，可見904L不銹鋼管市場預(yù)期還相對一致。對國內(nèi)商品而言，自上回美國大幅上調(diào)就業(yè)數(shù)據(jù)之后，904L不銹鋼管市場對11月份的降息幅度已然有所預(yù)期，如若11月份降息25基點(diǎn)，對國內(nèi)商品仍存在一定利好，但若維持原水平，勢必限制國內(nèi)進(jìn)一步的政策刺激。

    綜合來看，尾盤整體拉漲，短期宏觀政策仍是決定鋼價(jià)的主要外因，不過，隨著節(jié)后904L不銹鋼管價(jià)格的快速回調(diào)，現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)已有顯現(xiàn)，部分地區(qū)鋼貿(mào)商已有降價(jià)出售的跡象，同時(shí)904L不銹鋼管市場投機(jī)情緒明顯下降，鋼貿(mào)商觀望情緒回升。產(chǎn)業(yè)自身方面，隨著超7成鋼廠開始盈利，鋼廠對原料需求勢必進(jìn)一步增加，904L不銹鋼管的成本支撐力度也將明顯，短期基本面呈現(xiàn)出良好態(tài)勢，但中長期需謹(jǐn)防新一輪的供給壓力。預(yù)計(jì)明日904L不銹鋼管現(xiàn)貨小幅震蕩偏弱。