今日N08904不銹鋼管市場總體小幅下跌運行，但現(xiàn)貨跌幅較昨日收斂，顯示現(xiàn)貨有下行壓力，卻又沒有下跌的樣子，造成了商貿很糾結、難交易的特點。個別地區(qū)內卷，即便沒有基差的情況下，也進行期現(xiàn)操作。整個N08904不銹鋼管市場的疲弱狀態(tài)非?？简炇袌瞿托?，但整體成交較為一般。

    這幾天N08904不銹鋼管市場主要受兩方面因素影響。一方面是國際市場對“特朗普衰退”擔憂越來越大，所以國際市場演變節(jié)奏從“特朗普關稅”轉為對“特朗普衰退“擔憂，另一方面，國內N08904不銹鋼管市場上對“限產小作文”預期落空，加上昨天出來這個粗鋼日均產量的數(shù)據(jù)和鋼材產量的數(shù)據(jù)，都是同比在增的，N08904不銹鋼管增的較快，而且地產新開工的數(shù)據(jù)也是比較差，所以加大了對供需矛盾的擔憂，情緒上的提前反饋，空頭的資金造成了這兩天盤面走的比較弱，所以后面需要先關注情緒上是不是有緩和。

    短期N08904不銹鋼管價格或下探至長流程成本線附近，但需求邊際改善有限。需關注4月傳統(tǒng)旺季需求驗證，若基建項目集中開工或地產紓困政策加碼，可能觸發(fā)補庫行情；另外，N08904不銹鋼管廠主動減產力度也很關鍵。外部環(huán)境則關注美聯(lián)儲貨幣政策對大宗商品的估值壓制，東南亞地區(qū)鋼材進口需求變化。

    從目前看，N08904不銹鋼管市場疲態(tài)盡顯，市場心態(tài)、出貨狀況都不盡人意，但是價格又沒有出現(xiàn)大幅下跌，內卷嚴重。短期看，N08904不銹鋼管市場的悲觀情緒對行情走弱的影響更大，這是出于市場缺乏利好數(shù)據(jù)刺激而致。中長期看，N08904不銹鋼管市場仍需經(jīng)歷供需矛盾的不同頻調整與需求結構轉型的陣痛。很快將進入下旬，如果還不能出現(xiàn)"政策發(fā)力+需求滯后釋放"帶來的預期差修復機會，價格仍有回落的壓力。