昨日，美聯(lián)儲降息帶來的影響，在開盤幾分鐘后已經(jīng)被市場消化，而后續(xù)商品的上漲基本和降息關(guān)系不大了，更多的是對國內(nèi)的政策預(yù)期的提前演繹，例如：“LPR的下降”、“存量房貸利率的下降”等。但今日早間，公布的一年期、五年期LPR均維持不變的消息，又讓忙碌了一天的“螺師傅”，出現(xiàn)了快速的回調(diào)。

    從數(shù)據(jù)來看，本周高爐開工小幅增加，高爐5座復(fù)產(chǎn)，2座檢修，近期，由于鋼價的走強(qiáng)，鋼廠利潤也在逐步修復(fù)之中，雖然盈利率回升至9.96%，但仍屬于相對低位，當(dāng)下2205不銹鋼管廠還是以擴(kuò)利潤、?，F(xiàn)金流為主，短期高爐難有大規(guī)模的復(fù)產(chǎn)。2205不銹鋼管廠還能維持庫存的持續(xù)消化，有助于產(chǎn)業(yè)基本面的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。另外，隨著鐵水逐步回升，原料端也在跟進(jìn)，首輪焦炭提漲已經(jīng)落地，短期在節(jié)前補(bǔ)庫的背景下，原料將對2205不銹鋼管成本形成一定支撐。

    當(dāng)前，鐵礦高庫存壓力始終難以緩解，尤其是在2205不銹鋼管廠利潤微薄，高爐復(fù)產(chǎn)較慢的情況下，對鐵礦需求的支撐始終沒有強(qiáng)度。目前，鐵礦供給過剩是今后的主題，尤其是海外礦山紛紛擴(kuò)產(chǎn)之際，高庫存始終都像懸在鐵礦上方的大石頭。從短周期來看，近期西南沿海臺風(fēng)，大大限制了港口的疏港能力，而國慶節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫將是下周的交易焦點(diǎn)，在港口主流粉庫存水平一般的情況下，鐵礦是具備跟隨2205不銹鋼管價格上漲的基礎(chǔ)的，而外盤的新加坡掉期90美金關(guān)口的支撐，也將較為強(qiáng)勁。

    今日，黑色系在降息預(yù)期落空后，盤面出現(xiàn)了明顯的回落。宏觀方面，當(dāng)前2205不銹鋼管市場宏觀情緒又一次轉(zhuǎn)弱，接下來“銀十”的預(yù)期又需利好政策支撐，如若宏觀始終處于“空窗期”，那么2205不銹鋼管價格也缺乏進(jìn)一步上行的基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)方面，臨近國慶，在成本支撐邏輯之下，疊加節(jié)前補(bǔ)貨預(yù)期，短期2205不銹鋼管價格是具備企穩(wěn)的條件的。