今日904L不銹鋼管市場現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，期鋼小幅收漲。成交不及昨日，跟風上漲情緒減退，投機需求隨之降溫。終端采購量穩(wěn)價穩(wěn)，無太大變動。

    在昨日黑色盤面整體大幅反彈后，階段性筑底成功，904L不銹鋼管現(xiàn)貨隨著小幅跟漲。下一步，重點觀察反彈能否形成反轉(zhuǎn)。目前看，大量空頭獲利了結(jié)，做空動力減弱，但是上漲驅(qū)動力尚不足。靠904L不銹鋼管市場預期以及供需面改善的推動，到3月份仍將繼續(xù)驗證。短期，矛盾仍集中在原料端。后面鐵水產(chǎn)量變化和電爐復產(chǎn)變化，這關(guān)系到鐵礦、廢鋼、以及“雙焦”原料的運行狀況。按照往年的數(shù)據(jù)推今年，到3月份，仍然是鐵水回升的月份。焦炭節(jié)后提降了兩輪之后，以及鐵礦下滑，一定程度上緩解了“成本——利潤”的矛盾。如鐵水產(chǎn)量回升，空原料的邏輯或被打破。目前904L不銹鋼管價格基本在電爐成本附近（局部價高于電爐成本），長流程按即期成本測算，方坯毛利轉(zhuǎn)正，但庫存利潤仍然多數(shù)處于虧損狀態(tài)。這也反映了鋼廠可能面臨的訂單是有浮盈，但生產(chǎn)成本又是虧損的?，F(xiàn)階段條件下，繼續(xù)快速拉大904L不銹鋼管利潤仍然有難度，需要上下游繼續(xù)博弈和調(diào)整。

    從目前看，904L不銹鋼管行情下跌風險減小，但上漲的驅(qū)動不足。昨天期鋼減倉大幅上行之后，進入漲后調(diào)整的運行狀態(tài)。當前市場運行仍然是資金、原料以及情緒影響較大，現(xiàn)貨基本面變化有限，目前的904L不銹鋼管需求、庫存變化，不足以發(fā)動大行情。另外，需要關(guān)注股市這幾天的節(jié)奏。兩會前，繼續(xù)博弈反彈的高度，但空間可能有限。