環(huán)保限產(chǎn)暫未解除，礦選庫(kù)存偏低，看好后市報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。904L不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)利潤(rùn)不佳，謹(jǐn)慎調(diào)漲按需補(bǔ)庫(kù)。各方多觀望后市，預(yù)計(jì)短期穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

    受宏觀預(yù)期偏強(qiáng)以及原料成本下降的影響，904L不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)利潤(rùn)有所修復(fù)。目前供應(yīng)端已經(jīng)相對(duì)平衡些，庫(kù)存數(shù)據(jù)偏中性。

    市場(chǎng)方面，下游鋼企按需采買(mǎi)坯料為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。904L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)心態(tài)尚可，現(xiàn)貨資源小幅探漲，全國(guó)鋼材數(shù)據(jù)出爐，產(chǎn)量、表需小幅增加，庫(kù)存減少，數(shù)據(jù)表明螺紋供需于歷史低位反彈，庫(kù)存季節(jié)性去庫(kù)，904L不銹鋼無(wú)縫管供求關(guān)系好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)仍多按需，整體成交一般，考慮到短期成本支撐尚可，宏觀預(yù)期仍在，短期904L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格或堅(jiān)挺。

    近期904L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)漲價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自于宏觀政策的刺激，市場(chǎng)對(duì)于后市政策力度以及需求想象空間有進(jìn)一步打開(kāi)的助力，11-12月都處于有預(yù)期交易的時(shí)間窗口。通常淡季的減產(chǎn)意愿邊際增強(qiáng)，但基于904L不銹鋼無(wú)縫管總量矛盾并不會(huì)突出，歷史上來(lái)看，除全面過(guò)剩的階段外，四季度原料價(jià)格的下跌都需要供給側(cè)政策對(duì)于原料需求形成實(shí)質(zhì)意義上的壓制，而今年無(wú)論從時(shí)間窗口還是政策表述的角度來(lái)看大概率不會(huì)出現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)的行政化減產(chǎn)。

    現(xiàn)原料價(jià)格彈性高于成材，其中焦端波動(dòng)率高于礦，大約兩周后，904L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)會(huì)正式進(jìn)入淡季，屆時(shí)影響價(jià)格的重心會(huì)重新轉(zhuǎn)向預(yù)期端，即政策、會(huì)議、信心等對(duì)價(jià)格的影響會(huì)明顯大于現(xiàn)實(shí)基本面。目前，原料支撐要素尚存，904L不銹鋼無(wú)縫管區(qū)間震蕩，實(shí)際成交一般，不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)短期市價(jià)震蕩偏強(qiáng)。