7月地產(chǎn)投資、銷售、新開工、施工同比均繼續(xù)大幅下降，基建增速回落，汽車產(chǎn)銷增速轉(zhuǎn)負，挖掘機銷量降幅擴大，8月份30城商品房銷售繼續(xù)下降，全國建材成交量回落，不銹鋼無縫管需求維持弱勢。不過近期宏觀寬松政策不斷發(fā)力，央行年內(nèi)第二次降息，財政部對證券交易印花稅實施減半征收，北上廣深等一線城市全面落實“認房不認貸”政策，央行發(fā)文下調(diào)首套和二套房首付比例，降低首套房貸利率等。政策寬松在很大程度上提升了不銹鋼無縫管市場情緒，工業(yè)品價格全面上漲，對黑色商品走勢也形成較強提振。后期圍繞地方債務風險化解以及城中村改造的政策仍值得進一步期待，預計9月份不銹鋼無縫管需求將有所改善。

    9月份不銹鋼無縫管市場面臨的宏觀及產(chǎn)業(yè)政策均趨向利多，宏觀政策層面地產(chǎn)寬松政策效果或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，圍繞地方債務風險化解以及城中村改造的政策或?qū)⑦M一步推出，產(chǎn)業(yè)政策層面各地粗鋼產(chǎn)量平控將逐步進入落地執(zhí)行階段，供應端有望看到下降。另外，8月中下旬工業(yè)品全面上漲，商品情緒樂觀，對不銹鋼無縫管市場走勢也將形成提供。不過就不銹鋼無縫管現(xiàn)實供需看依然存在壓力，表現(xiàn)在鋼材需求持續(xù)處于低位，庫存去化緩慢，現(xiàn)貨價格相對于期貨一直處于偏弱局面，10合約倉單量較大，對盤面走勢或有一定抑制。預計9月不銹鋼無縫管盤面表現(xiàn)或?qū)⑾葥P后抑，重點關注旺季不銹鋼無縫管需求釋放情況。

需求方面，鐵礦石現(xiàn)實需求保持強勁，8月末鋼廠鐵水產(chǎn)量較上月末增加約6萬噸至246.92萬噸，創(chuàng)下今年新高。疏港量持續(xù)維持在300萬噸以上的較高水平，港口現(xiàn)貨成交量也有所增加。高爐開工率、產(chǎn)能利用率環(huán)比也均有增加。鋼廠利潤持續(xù)壓縮，目前面臨虧損，電爐持續(xù)虧損，鐵水-廢鋼價差有所走擴。預期方面，關于平控政策的預期，7月底在唐山限產(chǎn)和壓產(chǎn)政策密集的消息刺激下，市場期待8.15開始有限產(chǎn)，促進鐵礦石當時的下跌，但是其實并沒有發(fā)生，而且預期轉(zhuǎn)變的非常快，今年與2021年不同的地方是在于正式文件少，以內(nèi)部通知為主，各地區(qū)鋼企實行的節(jié)奏、措施可能均有所不同。時間節(jié)點難以確定。另外對于下游需求的改善不銹鋼無縫管市場也是有預期的。臨近9月，關注旺季需求預期兌現(xiàn)情況，以及房地產(chǎn)、基建等政策出臺情況。

鐵礦石從8月中旬上漲至下旬，不銹鋼無縫管價格支撐的點在于鐵礦石基本面的支撐較大、壓減粗鋼產(chǎn)量政策的反復以及前期近月期貨向上修復貼水的邏輯。展望9月，根據(jù)前期發(fā)運推算，9月的到港量或繼續(xù)增加，但短期的供應預期還是維持中高水平，內(nèi)礦產(chǎn)量處于偏高水平。需求端，當前鋼廠利潤持續(xù)壓縮，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒏鶕?jù)市場化調(diào)節(jié)有所下降，但降幅取決于需求和利潤情況。九月供需偏緊格局有望改善，港口庫存或?qū)⒅鼗乩蹘熠厔?。整體來看，鐵礦石維持中期看空的觀點，變量在于旺季需求改善程度、限產(chǎn)落地時間節(jié)點。