6月13日上午，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.90%，此前為2.00%，較此前中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)。此次公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率調(diào)降為時(shí)隔近10個(gè)月來(lái)首次調(diào)降。6月13日晚間，人民銀行更新常備借貸便利利率表，將各期限常備借貸便利（SLF）利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，隔夜期下調(diào)至2.75%，7天期下調(diào)至2.90%，1個(gè)月期下調(diào)至3.25%。這實(shí)際上就是“降息”，符合市場(chǎng)預(yù)期。現(xiàn)今市場(chǎng)普遍認(rèn)為這只是一個(gè)重磅信號(hào)，并且預(yù)期之后還有“降息重頭戲”，即近期內(nèi)的MLF利率和20日的LPR利率都將出現(xiàn)下調(diào)。

    在此之前，六家國(guó)有大行集體向下調(diào)整人民幣存款利率，其它金融機(jī)構(gòu)紛紛跟進(jìn)。預(yù)計(jì)受到多方面因素影響，一段時(shí)間內(nèi)全國(guó)金融機(jī)構(gòu)存款利率將呈現(xiàn)較低水平，并且還有可能繼續(xù)下調(diào)。人民幣存款利率的較低水平，以及可能繼續(xù)向下調(diào)整，勢(shì)必開(kāi)辟金融機(jī)構(gòu)貸款利率下降的新空間，由此形成了全國(guó)存貸款利率的雙雙下降局面。全國(guó)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率“雙降”，勢(shì)必產(chǎn)生不銹鋼焊管市場(chǎng)三個(gè)方面影響。

    一是降低融資成本，活躍實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增加不銹鋼焊管總量需求。利率“雙降”，當(dāng)然會(huì)降低資金使用成本，尤其是會(huì)降低民營(yíng)企業(yè)的融資成本，這對(duì)于引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，活躍民營(yíng)投資，具有積極意義。今年以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)展開(kāi)修復(fù)向上態(tài)勢(shì)，但修復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，4、5月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回落，尤其是不銹鋼焊管需求的重要領(lǐng)域房地產(chǎn)投資繼續(xù)下降，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大掣肘。現(xiàn)今存貸款利率“雙降”，隨著資金使用成本降低效應(yīng)逐步向工業(yè)生產(chǎn)、基建投資、房地產(chǎn)投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳導(dǎo)，勢(shì)必增加今后的不銹鋼焊管需求。

    二是表明決策部門(mén)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，將會(huì)有更多經(jīng)濟(jì)措施出臺(tái)，最終形成不銹鋼焊管市場(chǎng)利好。此輪利率“雙降”，是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)偏弱，需求不足大背景下實(shí)施的，即便人民幣存在貶值壓力也在所不惜，這就表明了決策部門(mén)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決心。預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)有更多新的穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)，也包括房地產(chǎn)銷(xiāo)售與投資方面。受其影響，不銹鋼焊管市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)的修復(fù)信心，形成不銹鋼焊管市場(chǎng)利好。

    三是人民幣適度貶值，增強(qiáng)中國(guó)不銹鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。一段時(shí)間以來(lái)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息，內(nèi)外幣差擴(kuò)大，形成人民幣對(duì)美元匯率的貶值壓力。而人民幣存貸款利率“雙降”，以及美聯(lián)儲(chǔ)的繼續(xù)加息預(yù)期，致使人民幣對(duì)美元匯率貶值壓力有增無(wú)減，因此預(yù)計(jì)短時(shí)期內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率將保持較低水平。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，此次中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)后，人民幣匯率迅即大幅波動(dòng)，離岸人民幣兌美元?dú)⒌?00點(diǎn)，并跌破7.17大關(guān)。

    今年以來(lái)，不銹鋼焊管及耗鋼產(chǎn)品出口強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，因此成為拉動(dòng)中國(guó)總量不銹鋼焊管需求的重要引擎。值得注意的是，今年5月份中國(guó)出口值，無(wú)論是美元計(jì)算還是人民幣計(jì)算，都出現(xiàn)了同比下降。雖然出口轉(zhuǎn)弱尚沒(méi)有波及到不銹鋼焊管和耗鋼產(chǎn)品出口，但依然不可掉以輕心。而人民幣對(duì)美元匯率的適度貶值，則有利于增強(qiáng)不銹鋼焊管及耗鋼產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，很大程度對(duì)沖世界經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的不確定影響。

    四是提高不銹鋼焊管冶煉原料的進(jìn)口成本，形成不銹鋼焊管商品價(jià)格支撐。人民幣的適度貶值，在增強(qiáng)不銹鋼焊管及耗鋼產(chǎn)品出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也會(huì)提高不銹鋼焊管及鋼鐵冶煉原料的進(jìn)口成本，譬如提高鐵礦石、廢鋼、焦煤等進(jìn)口成本，提高上述商品海運(yùn)費(fèi)用，最終成為不銹鋼焊管的價(jià)格支撐。