時(shí)至九月，304L不銹鋼管行業(yè)傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，但期現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)表現(xiàn)延續(xù)。

    在行業(yè)利潤(rùn)水平較前期有所回升背景下，供給端恢復(fù)性增長(zhǎng)與基建需求放量預(yù)期形成博弈，“金九”304L不銹鋼管價(jià)格能否成功底部回漲仍存分歧。

    304L不銹鋼管市場(chǎng)金九伊始現(xiàn)跌勢(shì)

    在經(jīng)歷二季度市場(chǎng)頹勢(shì)后，7月份304L不銹鋼管市場(chǎng)呈現(xiàn)回溫跡象，不過(guò)8月29日以來(lái)，行業(yè)臨近“金九銀十”旺季再現(xiàn)弱勢(shì)。

    不僅期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)近日也以偏弱運(yùn)行為主，市場(chǎng)這一輪下跌主要是期貨市場(chǎng)上發(fā)起并 且延續(xù)到現(xiàn)貨基本面的，基本面沒有太大變動(dòng)和矛盾激發(fā)的點(diǎn)。304L不銹鋼管市場(chǎng)更多受資金情況和預(yù)期影響，借助主力換月產(chǎn)生的一輪搏殺行情。

    8月以來(lái)，部分鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致304L不銹鋼管供應(yīng)環(huán)比增加，但需求端依然受制于高溫天氣而相對(duì)疲弱，故而期貨盤面出現(xiàn)回調(diào)。

    上周末美國(guó)鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)定抗擊高通脹，釋放美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議上繼續(xù)加息的信號(hào)，受此影響黑色市場(chǎng)集齊下跌，鋼廠到貨開始增多，鋼廠順勢(shì)壓價(jià)廢鋼。 目前廢鋼跌勢(shì)基本席卷全國(guó)市場(chǎng)，但整體調(diào)整幅度有限。

    304L不銹鋼管庫(kù)存下行盈利好轉(zhuǎn)

    7月份，由于受到淡季下游需求釋放不足、鋼企面臨去庫(kù)壓力加大以及大幅虧損等因素的影響，鋼廠的產(chǎn)能釋放受到明顯制約，304L不銹鋼管產(chǎn)量呈現(xiàn)快速回落的態(tài)勢(shì)。8月份，304L不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存仍持續(xù)下降，庫(kù)存水平明顯低于去年同期。

    伴隨庫(kù)存下移，304L不銹鋼管價(jià)格逐步反彈，8月份以來(lái)，鋼企利潤(rùn)空間有所恢復(fù)。

    從8月份304L不銹鋼管市場(chǎng)平均毛利表現(xiàn)來(lái)看，呈現(xiàn)環(huán)比改善、同比明顯收縮的局面，當(dāng)月行業(yè)盈利狀況有所改善，鄰近減虧邊緣或走出虧損。

    隨著自7月中旬以來(lái)的304L不銹鋼管期現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)反彈，調(diào)查統(tǒng)計(jì)的247家鋼鐵企業(yè)的盈利面由最低時(shí)（7月21日當(dāng)周）的9.96%逐步回升到8月25日當(dāng)周的61.9%。

    后市供需博弈仍存

    利潤(rùn)空間有所恢復(fù)，也使得當(dāng)前304L不銹鋼管生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況明顯增多，產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。

    據(jù)估算，8月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒅?65萬(wàn)噸左右的水平；9月份或?qū)⒒謴?fù)至270萬(wàn)噸左右水平，由于上年同期基數(shù)低，9月份或現(xiàn)年內(nèi)月度首次回升。

    在經(jīng)歷8月份進(jìn)一步去庫(kù)的以量換價(jià)的壓力釋放后，鋼廠的自律性會(huì)有所退潮，304L不銹鋼管市場(chǎng)的基本面壓力將有所恢復(fù)，疊加外部宏觀和貨幣政策的擾動(dòng)，304L不銹鋼管價(jià)格仍有階段性下探的風(fēng)險(xiǎn)。

    不過(guò)需求端，近期基建投資作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“壓艙石”的作用正在加快顯現(xiàn)。824國(guó)常會(huì)部署再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，與上半年33項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施形成組合效應(yīng)，同時(shí)也增強(qiáng)了304L不銹鋼管終端需求旺季釋放預(yù)期。

    供需雙強(qiáng)預(yù)期仍使得市場(chǎng)對(duì)304L不銹鋼管后市走勢(shì)存觀望心態(tài)。

    九月全國(guó)高溫天氣將有緩解，各區(qū)域限電情況或有放松，這給產(chǎn)量增加創(chuàng)造了有利條件。目前全國(guó)社庫(kù)處于近幾年低位水平，部分市場(chǎng)規(guī)格緊缺現(xiàn)象也有發(fā)生。在供給增加不大的情況下，304L不銹鋼管市場(chǎng)短期到貨壓力不大，因此價(jià)格存在挺價(jià)條件。但現(xiàn)今需求表現(xiàn)始終差強(qiáng)人意，導(dǎo)致價(jià)格上漲缺乏持續(xù)推動(dòng)力，商家在面對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)時(shí)也一直保持著高度謹(jǐn)慎態(tài)度，故預(yù)計(jì)下月價(jià)格或?qū)⑾热鹾髲?qiáng)。

    從國(guó)外環(huán)境來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)重通脹形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，9月份歐美等國(guó)家和區(qū)域加息預(yù)期增強(qiáng)，全球貨幣政策趨緊使得國(guó)際資本市場(chǎng)及大宗商品市場(chǎng)依然承壓。

    從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，8月份高溫多雨及疫情多發(fā)，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)上行乏力，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際放緩；目前國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加力，氣候條件轉(zhuǎn)好以及穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，有望帶動(dòng)9月份相關(guān)指標(biāo)有所改善。

    綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)304L不銹鋼管市場(chǎng)仍將面臨全球通脹加息沖擊，供給環(huán)比、同比回升，季節(jié)性需求預(yù)期發(fā)力，成本支撐韌性漸強(qiáng)等多方因素的影響，9月份國(guó)內(nèi)304L不銹鋼管市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈的局面，不同品種表現(xiàn)可能有所分化。