今日“限產(chǎn)門”事件繼續(xù)發(fā)酵，黑色系期貨一路走跌，期貨主力合約最低點(diǎn)一度擊穿4000元整數(shù)關(guān)口，重回“3”時(shí)代。其它品種亦悉數(shù)盡墨！904L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場受到波及跟隨下跌。

這是自3月份那波下跌行情以來最凌厲的一波調(diào)整。那是否意味著下跌趨勢已經(jīng)形成，“金九銀十”就此破滅！

首先來看一下自3月份以來這波上漲行情的成因：主要還是來自于各種限產(chǎn)消息的拉動(dòng)以及下游終端尚好的需求面支撐，供應(yīng)收縮預(yù)期疊加需求釋放的預(yù)期產(chǎn)生共振，支撐904L不銹鋼無縫管市場近半年始終走在震蕩向上的行情之中。

尤其來自于904L不銹鋼無縫管供給端的限產(chǎn)消息摻雜一定人為的炒作因素，價(jià)格存在一定虛漲成分，期貨市場反復(fù)洗盤套利。但由于表現(xiàn)尚可的需求面以及持續(xù)保持低位的庫存，使得這種風(fēng)險(xiǎn)被成功掩蓋。

但904L不銹鋼無縫管市場是不會(huì)騙人的，一旦任何一方出現(xiàn)預(yù)期變化，拉動(dòng)上漲行情的繩索便會(huì)斷裂，這也是這波下跌行情中最主要的致命因素?！俺梢蚕蕻a(chǎn)，敗也限產(chǎn)”，表面猝不及防，實(shí)則早已暗潮涌動(dòng)。

904L不銹鋼無縫管市場消息面的混亂以及情緒面的混亂產(chǎn)生共同作用則導(dǎo)致了當(dāng)前下跌行情的加速運(yùn)行。在限產(chǎn)政策最終落地之前，若904L不銹鋼無縫管市場情緒面不能及時(shí)修復(fù)，短期仍有下探的空間，震蕩趨弱仍是主基調(diào)。

另外，就是904L不銹鋼無縫管市場本身具備周期性，從市場自身的調(diào)整規(guī)律來看，此波下調(diào)與接近半年的上漲周期和鋼廠豐厚的利潤來看并不算大，可以看作是上行周期進(jìn)程中的高位回吐。目前來看，底部支撐尚未被完全破壞，904L不銹鋼無縫管行情基本面支撐也尚在，低庫存、尚好的需求預(yù)期以及環(huán)保限產(chǎn)不論力度大小大方向上發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的可能性不是很大。因此，持續(xù)下跌空間或?qū)⒂邢蕖?

再有就是前期淡季不淡不論是904L不銹鋼無縫管行情上漲幅度還是對于金九銀十需求的提前預(yù)支，亦或是期貨市場自身技術(shù)面都需要適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)，來確定后期的市場上漲幅度和方向。然而在近幾次的技術(shù)調(diào)整中，始終有種意猶未盡之感，剛剛調(diào)整就被各種炒作消息人為拉起，跌的不順暢，漲的也反復(fù)，這是上行之路較大的掣肘。

若本次一步調(diào)整到位，反而為金九銀十的成色加上一筆，也會(huì)刺激中間采購商和終端入場低位收貨采購，調(diào)整過后仍有重回漲勢的條件。若不到位，高位反復(fù)震蕩也仍將是主基調(diào)，904L不銹鋼無縫管市場將在不斷調(diào)整中尋找新的方向。

再有需要關(guān)注的是其它外圍干擾因素時(shí)刻存在，中美貿(mào)易戰(zhàn)走向，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，國內(nèi)宏觀大政策的制定等等，關(guān)系到資金面、終端需求端的釋放等等。

904L不銹鋼無縫管行業(yè)微觀面上，當(dāng)前需要的是等待秋冬季限產(chǎn)政策的真正落地，屆時(shí)將水落石出，越是此時(shí)越是考驗(yàn)市場心態(tài)的時(shí)刻。另外，就是904L不銹鋼無縫管市場靜待明日庫存數(shù)據(jù)出爐。