2017年上半年已過，304不銹鋼不銹鋼管市場很好的詮釋了“淡季不淡，旺季不旺”的行情走勢。眾所周知，3、4月本應該是304不銹鋼管的銷售旺季，價格理應上漲，但事實卻是呈現(xiàn)一路下跌態(tài)勢。而6、7月本應是生產(chǎn)和銷售的傳統(tǒng)淡季，但304不銹鋼管價格不降反漲且呈現(xiàn)一路上揚態(tài)勢。對于近期冷軋不銹鋼價格走勢，市場預判明顯分歧，現(xiàn)通過對冷軋不銹鋼管價格、庫存以及原材料，下游產(chǎn)業(yè)等方面做出簡要回顧及分析。究其原因，可以從以下幾個方面來看。

首先來回顧一下近年來冷軋不銹鋼管價格走勢變化

2015年冷軋不銹鋼價格整體呈單邊下行走勢，直至15年底達最低值。而后從16年開始市場出現(xiàn)兩波上漲行情，第一波從16年年初開始，中間反復震蕩后漲至5月后回調(diào)，而第二波漲勢尤為明顯，從7月開始一路上揚直至年底達到近年最高值。隨著304不銹鋼管價格的快速拉漲，下游需求遲遲不見放量，需求端已無力支撐304不銹鋼管價格繼續(xù)上揚，而后出現(xiàn)高價位回落，直至5月再度拉升。現(xiàn)通過熱軋不銹鋼原料的價格、庫存，下游行業(yè)產(chǎn)銷及鋼廠投放量等方面對近期冷軋不銹鋼價格走勢做簡要分析。

一、熱軋原料的有效推動

價格方面：2015年全國不銹鋼管市場進入瓶頸期，各品種面臨持續(xù)下跌行情，其中熱軋不銹鋼管不斷下跌，市場商家積極性受到嚴重打擊。而到2016年隨著國家基礎建設需求的不斷好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)業(yè)的復蘇，304不銹鋼管市場價格開始回暖，但進入4月份后價格進入新一輪下跌通道，至5月份重新快速拉高，整體呈震蕩上行態(tài)勢。

庫存方面：從15年3月開始熱軋不銹鋼管庫存就進入低位狀態(tài)，其間雖有反復震蕩情況，但整體保持較低庫存，直到17年1月達到歷史最低值。而隨著304不銹鋼管價格從年初開始下跌，市場庫存消化速度逐漸放緩，庫存量不斷攀升。在巨大庫存壓力及下游需求疲軟的影響下，304不銹鋼管價格開始下跌，商家訂貨積極性備受打擊，市場庫存壓力稍有緩解。

二、下游行業(yè)產(chǎn)銷情況

通過上半年家用電器及汽車行業(yè)公布數(shù)據(jù)來看，汽車產(chǎn)銷環(huán)比和同比均呈小幅增長，其中商用車銷量表現(xiàn)亮眼。而家電行業(yè)中空調(diào)增幅最大。照此看來，雖然冷系不銹鋼品種現(xiàn)貨市場消費情況不如人意，但下游終端用量卻并不像想象中的糟糕。從本月國營不銹鋼廠家電板及汽車鋼的期貨價格政策也不難看出，接單情況雖有減少但短期內(nèi)并不會阻礙冷軋不銹鋼價格繼續(xù)走高。

三、不銹鋼廠投放資源減少

然而，從2017年春節(jié)后304不銹鋼無縫管市場需求復蘇，房地產(chǎn)業(yè)及基建項目好轉(zhuǎn)。且在4月份不銹鋼管大幅下跌行情中，304不銹鋼管價格依舊堅挺，一度超過熱軋價格且中間價差達到700元/噸，而冷不銹鋼以熱軋為原料自然而然也受其影響。

在這種情況下，一般長流程鋼廠為追逐利益最大化，則更多選擇增加生產(chǎn)減少板材供應量，造成市場冷軋資源偏緊，從而拉動板材價格上漲。從部分市場調(diào)研情況來看，主要鋼廠從5月開始減少冷軋板卷對市場的投放量，長時間的資源緊缺迫使商家開始尋找外地市場資源。

綜合來看，7月份盡管304不銹鋼管市場進入高溫多雨天氣，下游需求也在轉(zhuǎn)弱，但冷軋不銹鋼管價格卻不斷抬高。一方面原材料價格支撐，二季度以來市場去庫存以及需求整體回暖，304不銹鋼管市場價格有所回升。另一方面，社庫及不銹鋼廠庫存總量呈現(xiàn)下降狀態(tài)，且當前庫存總量處于較低位置，相對而言后期對于304不銹鋼管價格上漲有支撐作用。最后，從家電及汽車行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，下游需求端并不算太差，雖與去年相比增速有所放緩但整體仍呈上漲趨勢。故7月下旬304不銹鋼管或?qū)⒗^續(xù)呈高位震蕩運行。

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