目前國(guó)內(nèi)不銹鋼管行業(yè)的上中下游產(chǎn)品都上市了期貨品種，不銹鋼焊管行業(yè)的采購(gòu)、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)，均可以借助期貨市場(chǎng)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)的目的?？梢哉f(shuō)，目前不銹鋼焊管全產(chǎn)業(yè)鏈都迎來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖階段。

許多不銹鋼廠經(jīng)營(yíng)情況自春節(jié)以來(lái)顯著好轉(zhuǎn)，主要原因有三方面：一是中頻爐去產(chǎn)能確實(shí)產(chǎn)生了實(shí)際影響；二是不銹鋼焊管市場(chǎng)對(duì)上半年旺季需求的預(yù)期較好，中間商主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存從而放大了市場(chǎng)需求；三是節(jié)后焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下調(diào)，讓渡了不銹鋼廠利潤(rùn)。從全年來(lái)看，今年不銹鋼廠整體利潤(rùn)有望從底部抬升。

2016年12月初，不銹鋼焊管市場(chǎng)大幅炒作中頻爐關(guān)停，但中頻爐利潤(rùn)高企，產(chǎn)量仍舊在釋放，加上季度性需求轉(zhuǎn)弱，出現(xiàn)了一波下跌行情，許多不銹鋼焊管企業(yè)銷(xiāo)售困難。但也有部分民營(yíng)企業(yè)由于未能在期貨市場(chǎng)上規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)了較大的損失。

不銹鋼焊管中長(zhǎng)期終端需求向好，但短期來(lái)看，需求環(huán)比進(jìn)一步改善的概率較??；而不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)在高利潤(rùn)刺激下將頗為迅猛；不銹鋼焊管貿(mào)易庫(kù)存累積也較大，因此不銹鋼焊管現(xiàn)貨價(jià)格恐接近頂部。鐵礦石前期大幅上漲已經(jīng)體現(xiàn)了對(duì)大部分煉鋼利潤(rùn)的分配，后期伴隨著不銹鋼焊管價(jià)格的滯漲和煉鋼利潤(rùn)的下行，再疊加供應(yīng)與庫(kù)存的充裕，鐵礦石向下回調(diào)而后震蕩的概率較大。

就整個(gè)黑色系品種而言，終端需求如預(yù)期般明顯回暖，但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)也在衰減；不銹鋼廠在高利潤(rùn)刺激下會(huì)很快復(fù)產(chǎn)，不銹鋼焊管貿(mào)易環(huán)節(jié)又累積了不少庫(kù)存，因此黑色系期貨整體上漲動(dòng)能恐將弱化，并且從鋼礦領(lǐng)漲行情變?yōu)槊航寡a(bǔ)漲行情。至于煉鋼利潤(rùn)怎么在各種原材料與鋼廠之間分配，依據(jù)供給壟斷程度以及已有的原材料庫(kù)存水平，應(yīng)該是鐵礦>焦煤>焦炭。