最近，鐵礦石價(jià)格在持續(xù)上漲后有所調(diào)整。目前，下游旺季來(lái)臨，疊加供給側(cè)改革深化，不銹鋼市場(chǎng)景氣度回升。隨著不銹鋼管企業(yè)開(kāi)工率企穩(wěn)，補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)難改。

補(bǔ)庫(kù)需求是前一階段推動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲的重要力量。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，原材料的投資性需求不斷增強(qiáng)，助推工業(yè)品價(jià)格上漲。其次，高爐產(chǎn)能部分替代電爐產(chǎn)能使得高品位鐵礦石需求有增加預(yù)期。最后，鐵礦石價(jià)格從歷史絕對(duì)值來(lái)看并不高，在國(guó)產(chǎn)礦供給不足、外礦議價(jià)能力提升的背景下，鐵礦石價(jià)格重心不斷上移。

2017年以來(lái)，鐵礦石港口庫(kù)存呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)攀升的態(tài)勢(shì)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵礦石價(jià)格與港口庫(kù)存量具有正相關(guān)性，當(dāng)鐵礦石市場(chǎng)處于補(bǔ)庫(kù)周期時(shí)，港口庫(kù)存會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，價(jià)格隨著需求的上升而上漲。

2016年下半年，不銹鋼行業(yè)去產(chǎn)能速度有所加快，但仍以淘汰長(zhǎng)期處于關(guān)停狀態(tài)的產(chǎn)能為主，對(duì)有效產(chǎn)能和產(chǎn)量的影響偏小。今年以來(lái)，全國(guó)基建投資加碼預(yù)期升溫，疊加3、4月旺季需求改善，不銹鋼終端需求已經(jīng)呈現(xiàn)出活躍的狀態(tài)。

截至2月底，終端不銹鋼采購(gòu)量為近年來(lái)同期高位水平，需求啟動(dòng)時(shí)間也早于往年。由于不銹鋼價(jià)格大幅上漲，不銹鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)，當(dāng)前全國(guó)不銹鋼廠盈利面達(dá)86.5%。盈利好轉(zhuǎn)帶動(dòng)不銹鋼廠開(kāi)工率企穩(wěn)，利多鐵礦石需求。

近些年，鐵礦石價(jià)格下跌嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)積極性，中小礦山停產(chǎn)、減產(chǎn)消息充斥市場(chǎng)。鐵礦石價(jià)格去年以來(lái)的反彈并未促使國(guó)內(nèi)礦山大面積復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量依舊較低。

當(dāng)前鐵礦石價(jià)格回升，國(guó)內(nèi)礦山的成本壓力有了很大緩解，復(fù)產(chǎn)積極性有所增加。據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)數(shù)據(jù)，大型礦山開(kāi)工率呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)。隨著季節(jié)性因素消退，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量將逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)總體觀察，不銹鋼焊管市場(chǎng)景氣度回升，并且補(bǔ)庫(kù)需求尚未見(jiàn)到明顯的終結(jié)信號(hào)，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)強(qiáng)勢(shì)格局仍將延續(xù)。