2015年國內(nèi)房地產(chǎn)市場處于開始去庫存階段，投資持續(xù)下行，尤其是三四線城市投資萎縮對衛(wèi)生級不銹鋼管需求形成致命沖擊。由于現(xiàn)貨市場長期不景氣，疊加環(huán)保政策限制，引發(fā)部分不銹鋼廠開始停產(chǎn)、減產(chǎn)，甚至出現(xiàn)永久性停產(chǎn)的現(xiàn)象，各區(qū)域市場各規(guī)格衛(wèi)生級不銹鋼管出現(xiàn)短缺，價格上漲。價格上漲激發(fā)的下游以及中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商增加采購，繼而推升價格繼續(xù)上行。

作為衛(wèi)生級不銹鋼管行業(yè)的下游，房地產(chǎn)加快去庫存有助于進一步提振對衛(wèi)生級不銹鋼管的實際需求，加快衛(wèi)生級不銹鋼管去庫存，從而推動行業(yè)供給側(cè)改革。衛(wèi)生級不銹鋼管終端需求一半以上用于建筑業(yè)，所以若房地產(chǎn)市場在持續(xù)有利的刺激下轉(zhuǎn)好，邏輯上將對衛(wèi)生級不銹鋼管價格形成中長期利好。另外，如文中提到的受減產(chǎn)及停產(chǎn)影響，供給方面產(chǎn)量快速下滑使得市場的供應(yīng)壓力減輕，供需結(jié)構(gòu)的共同作用對衛(wèi)生級不銹鋼管價格提供支撐。

需要注意的是，從供給的角度講，如果政策干預(yù)力度強，將有望對市場形成階段性刺激，尤其是重大會議召開期間，衛(wèi)生級不銹鋼管市場出現(xiàn)的炒作氛圍將可能帶動階段性價格上漲。但政策屬于外生性變量，執(zhí)行力度難以預(yù)測和判斷，只能隨時予以關(guān)注?？傊?，未來一段時間，需重點關(guān)注供給側(cè)變化。中期衛(wèi)生級不銹鋼管市場需求是否好轉(zhuǎn)存在很大不確定性，拉漲態(tài)勢難以持久，不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)也帶來壓力。

節(jié)后中下游補庫對市場刺激明顯，衛(wèi)生級不銹鋼管社會庫存增加，疊加不銹鋼廠開工率較低，去產(chǎn)能及房地產(chǎn)政策刺激，短期市場情緒偏樂觀。盡管隨著衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨價格上漲，不銹鋼廠生產(chǎn)盈利狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但短期內(nèi)由于春節(jié)剛過，工地開工率仍較低，衛(wèi)生級不銹鋼管庫存不會明顯減少。房地產(chǎn)的刺激政策作用產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)期貨品種，更多的是預(yù)期的短期沖擊，政策效果的實際體現(xiàn)需要更長周期。