2015年，不銹鋼焊管供求關系的核心驅動因素是需求的下滑，一方面內需增速持續(xù)負增長，另一方面出口雖然保持了快速的增長，但總量難以扭轉內需的回落，前三季度粗鋼產量同比下滑 2.1%。

今年1-10月房地產銷售面積同比增速恢復到了7.2%，而新開工面積同比下滑13.9%，新開工的下滑進一步影響在建面積增速的下行，并持續(xù)拖累房地產投資增速下滑，今年1-10月房地產投資增速僅有2%，同比下滑10個百分點。

據不銹鋼現貨超市了解，2014-2015年中國不銹鋼焊管出口高速增長。中國不銹鋼焊管出口自2014年以來持續(xù)保持高速增長，其中國內價格大幅下跌間接造成中國不銹鋼焊管價格競爭力顯著提升是重要原因，這種優(yōu)勢在2015年持續(xù)擴大。

中國不銹鋼焊管出口持續(xù)保持高增長，東南亞新興市場國家是出口增長主要來源。根據國際鋼鐵協(xié)會預計，2015年全球不銹鋼需求將同比下滑1.7%，2016年小幅增長0.7%，其中剔除中國將同比增長2.9%，新興市場是全球不銹鋼焊管需求增長的主要驅動力。今年1-8月，中國不銹鋼出口的前十大國家和地區(qū)占總出口量的比例為50%，同比提高2個百分點，其中有7個國家為東南亞和南亞市場國家，這些國家對不銹鋼焊管需求的增長潛力大，但其自身的產能規(guī)模有限，為中國不銹鋼出口提供了機會。

不銹鋼焊管作為大宗品，在全球貿易中容易引發(fā)貿易摩擦。例如，今年以來在美國對華不銹鋼的多項貿易調查影響下，1-8月份中國對美不銹鋼出口同比下滑接近20%。東盟國家作為我國不銹鋼焊管出口的主要地區(qū)，貿易摩擦也存在上升的風險，今年以來包括越南、泰國、菲律賓、印尼等國家均對我國不銹鋼材發(fā)起過反傾銷調查。事實上，10月份不銹鋼出口增速已經回落至5%。

現在國內基本已停止新增粗鋼產能項目的審批，隨著原有項目在2013-14年基本完成投產，后期新增投產項目將繼續(xù)減少。而在政策推動和市場倒逼的淘汰進程中，2016年產能出清將加速。我們預測2016年行業(yè)關停產能或達到4000萬噸，相比2015年關停的產能數量翻倍。

根據工信部已經公布的符合不銹鋼行業(yè)規(guī)范條件的三批企業(yè)名單，加總后顯示截至2014年，我國共有粗鋼產能11.48億噸， 其中轉爐煉鋼產能10.26億噸，電爐煉鋼產能1.23億噸。

2013-17年計劃淘汰產能目標為8000萬噸，其中前兩年受到政策推動已完成淘汰3700萬噸，但以“僵尸”產能為主(即已經長期停產的生產線)；而從2015年起，隨著不銹鋼焊管需求下降造成供求關系惡化，不銹鋼焊管行業(yè)虧損大幅增加，越來越多的高成本不銹鋼廠將被市場淘汰。

不銹鋼焊管價格的走勢一方面受到自身供求關系的影響，另一方面也受到成本支撐。由于目前不銹鋼焊管行業(yè)普遍嚴重虧損，價格已經跌至現金成本附近，因此不銹鋼焊管價格的走勢主要將受到鐵礦石和焦煤價格走勢的影響。