本周開盤，不銹鋼無縫管在低位拉升后，又重新向下，整體上行壓力較大，其中，雙焦在連續(xù)破位后，已有加速下跌跡象，而鐵礦仍在高位區(qū)間運(yùn)行，趨勢上明顯偏強(qiáng)，此外，在期鋼反彈的影響下，唐山鋼坯資源上調(diào)，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格持續(xù)堅(jiān)挺。當(dāng)前，海外局勢動蕩，加之臨近國內(nèi)重要會議節(jié)點(diǎn)，都將加劇鋼市的波動，而產(chǎn)業(yè)端，隨著天氣持續(xù)降溫，在鋼廠控產(chǎn)之下，不銹鋼無縫管供需雙弱，市場冬儲意愿仍不明顯。

    11月，隨著存量與增量政策的持續(xù)落地，國內(nèi)工業(yè)品需求有所恢復(fù)，PPI同比降幅收窄至2.5%。但從行業(yè)來看，位于不銹鋼無縫管產(chǎn)業(yè)中上游的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比下降8.2%，煤炭開采和洗選業(yè)價格同比下降6.3%，降幅比上月均擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)，主要與自身供需寬松以及市場預(yù)期偏弱有很大關(guān)系，但鋼鐵企業(yè)環(huán)比增加0.2%，反映出11月份鋼材需求的堅(jiān)韌，此外，產(chǎn)業(yè)下游的汽車制造業(yè)價格同比下降3.1%，主要與生產(chǎn)資料的下降有關(guān)。展望12月份，由于年末黑色產(chǎn)業(yè)整體基數(shù)偏低，12月份數(shù)據(jù)降幅有望收窄，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注中央會議的實(shí)際情況，對產(chǎn)業(yè)冬儲和不銹鋼無縫管價格都存在較大影響。

    數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前，不銹鋼無縫管城市庫存還在持續(xù)消化之中，一方面，由于12月份不銹鋼無縫管市場預(yù)期不明，尤其在重要會議落地之前，市場參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，囤貨意愿不強(qiáng)，加之現(xiàn)階段鋼價還未進(jìn)入市場預(yù)期之內(nèi)，難以帶動不銹鋼無縫管市場提前備貨；另一方面，隨著需求下滑，在鋼廠利潤持續(xù)收縮之下，不銹鋼無縫管廠控產(chǎn)意愿較強(qiáng)，也大大限制了廠庫向社庫的轉(zhuǎn)移速度，因此，現(xiàn)階段不銹鋼無縫管庫存整體偏低，對不銹鋼無縫管價格存在較好的底部支撐。

    綜合來看，當(dāng)前，會議預(yù)期與產(chǎn)業(yè)邏輯互相交織，不銹鋼無縫管市場還并未形成明確方向，加之鐵礦與雙焦互相“拉扯”，因此，期鋼上行與下跌均存在一定阻力，不過從現(xiàn)實(shí)來看，隨著不銹鋼無縫管廠控產(chǎn)，市場庫存也在持續(xù)去化，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，加之今日期鋼盤面也有低位盤整跡象，預(yù)計(jì)明日不銹鋼無縫管現(xiàn)貨震蕩偏強(qiáng)。不過，現(xiàn)階段雙焦風(fēng)險仍在，因此也需防范盤面風(fēng)險。