進(jìn)入7月份至今，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管行情波動(dòng)持續(xù)不大，從季節(jié)性指數(shù)變化中可以明顯看出，整體變化趨勢雖符合歷史變化規(guī)律，但調(diào)整空間明顯收窄。7月份作為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管行情調(diào)整空間的受限，也一定程度上看出淡旺季轉(zhuǎn)變后行情可上行空間同樣受限，這一點(diǎn)從當(dāng)前供需基本面變化和成本端調(diào)整可看出端倪。

首先來看需求端。一方面國內(nèi)消費(fèi)端從春節(jié)前的強(qiáng)預(yù)期向目前的弱現(xiàn)實(shí)逐步轉(zhuǎn)變，雖然有以家電為代表的部分端消費(fèi)相對(duì)樂觀帶動(dòng)，利多帶動(dòng)作用相對(duì)不明顯。出口市場在國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格低迷和國外生產(chǎn)部分受限共同影響下，成本優(yōu)勢帶動(dòng)出口操作積極性，一定程度加快了國內(nèi)貨源消化力度。三季度來看，預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)促消費(fèi)、穩(wěn)房地產(chǎn)等消息的繼續(xù)推進(jìn)，下半年“金九銀十”國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求跟進(jìn)預(yù)期相對(duì)樂觀；而隨著國外市場生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，出口量增速預(yù)計(jì)有所放緩。

其次從供應(yīng)端表現(xiàn)來看，在產(chǎn)量平控政策預(yù)期下整體維持相對(duì)偏高態(tài)勢，進(jìn)口市場在資源回流和部分偏高端品種需求穩(wěn)定共同影響下，仍維持增長。三季度來看，若平控消息無明顯方向性轉(zhuǎn)變，國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量或維持相對(duì)偏高，但檢修或影響短時(shí)產(chǎn)量；另外隨著衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求跟進(jìn)預(yù)期帶動(dòng)，進(jìn)口市場增速存在一定加快可能。

從供需總量的變化來看或均有一定程度偏弱調(diào)整，但供需差或難有明顯下降。其中衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨市場庫存雖有一定下降，但整體基數(shù)持續(xù)居高。與此同時(shí)期貨倉庫增長也十分明顯，而這也是衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨市場供需基本面壓力的一種體現(xiàn)和延續(xù)。

除供需基本面變化外，另一重要驅(qū)動(dòng)因素在于成本。從鎳市場變化情況來看，上半年鎳供需失衡問題依舊嚴(yán)峻。但是不銹鋼現(xiàn)貨超市預(yù)計(jì)2024年下半年鎳市場供應(yīng)預(yù)期下降，國內(nèi)生產(chǎn)積極性弱與印尼配額發(fā)放緩慢共同影響，隨著供應(yīng)壓力減弱，鎳市回升預(yù)期增強(qiáng)，也將同步增加對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管成本端的利多支撐。