近期，期貨走低，杭州跌幅稍大，南北價(jià)差小幅擴(kuò)大。自4月份反彈以來(lái)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管成交逐步回落，到5月份，成交已經(jīng)平淡無(wú)奇了。5月份，除掉第一個(gè)工作日稍微興奮一下外，多數(shù)時(shí)間沒(méi)有驚喜，逐步回落是主基調(diào)，不管是全國(guó)還是華東。

    期貨分析

    今日焦炭先跌后回收漲，近期傳出焦炭提漲的消息，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能有兩輪提漲，提振了焦炭走勢(shì)。其他品種，均下跌，老規(guī)矩，原材料跌幅大，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管跟隨。鐵礦石技術(shù)面來(lái)看，呈現(xiàn)出Macd指標(biāo)頂背離，看跌信號(hào)，短期可能有調(diào)整需求。

    目前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格不低，多數(shù)鋼廠已有利潤(rùn)。目前，高爐鋼廠生產(chǎn)積極性高，電爐鋼企在經(jīng)過(guò)4月份停擺后，陸續(xù)復(fù)工，保持8小時(shí)最低產(chǎn)量。6月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)增加，但需求，6月是傳統(tǒng)淡季。衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管供需矛盾會(huì)加大。

    綜合來(lái)看，我們對(duì)6月份期貨走勢(shì)保持謹(jǐn)慎，沒(méi)有真金白銀的地產(chǎn)刺激政策，傾向于緩慢、逐步回落，支撐位為5月15日的低點(diǎn)。

    策略建議

    原料端，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量暫處高位，焦炭到貨仍處于微增狀態(tài)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠對(duì)焦炭提漲抵觸情緒較大，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)調(diào)研，6月有15座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，有8座高爐計(jì)劃?rùn)z修。若按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，鐵水增量空間較為有限。因此，原料價(jià)格上漲動(dòng)力將減弱，傳導(dǎo)至衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管進(jìn)一步上行動(dòng)力也將減弱。不過(guò)，短期內(nèi)成本支撐仍處于高位，加之宏觀利好仍存。因此，預(yù)計(jì)本次衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格回落空間有限。不過(guò)，在傳統(tǒng)淡季，應(yīng)做好防守。目前價(jià)格，或仍屬高位，可以逢高降庫(kù)，或者快進(jìn)快出。