【庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好】

    本周表觀消費(fèi)較上周增加，隨著時(shí)間的推進(jìn)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管終端需求逐漸恢復(fù)，但整體恢復(fù)速度依舊較慢，略低于去年同期水平。

    長(zhǎng)時(shí)間處于利潤(rùn)偏低或虧損狀態(tài)，各鋼廠產(chǎn)能未有增加動(dòng)機(jī)，鐵水多向高利潤(rùn)品種傾斜，近期隨著焦炭第八輪提降落地和衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的企穩(wěn)回升，鋼廠利潤(rùn)有所增加，建材需求高點(diǎn)出現(xiàn)后，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量的變化對(duì)后期去庫(kù)速度的影響將會(huì)更大。

    【期貨盤面】

    期貨午后偏強(qiáng)震蕩。盤初銀行間隔夜回購(gòu)利率窄幅波動(dòng)，7天回購(gòu)利率出現(xiàn)明顯回落。伴隨著工程復(fù)工的加快以及新項(xiàng)目的啟動(dòng)，4月份建筑鋼材的需求必然會(huì)呈現(xiàn)繼續(xù)上升的趨勢(shì)，不過考慮到部分企業(yè)資金到位情況，開工或仍有一定的延后，且當(dāng)前大部分企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿偏低，心態(tài)偏謹(jǐn)慎，因此4月份需求量增速或放緩，短期內(nèi)依舊難以達(dá)到去年平均水平。今日全國(guó)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管漲跌均現(xiàn)，原料成本端走強(qiáng)，整體成交尚可。

    【總結(jié)預(yù)判】

    庫(kù)存數(shù)表現(xiàn)尚可，表觀需求持續(xù)回暖，接近去年同期水平，產(chǎn)能仍保持偏低水平，但鐵水產(chǎn)量整體有所上升，產(chǎn)能多向高利潤(rùn)品種傾斜，疊加海外通脹預(yù)期再起，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)整體情緒有所回升，煤礦安檢嚴(yán)格持續(xù)，產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)緩慢。鋼廠八輪提降落地，市場(chǎng)博弈加劇，焦煤供需雙弱延續(xù)，但在低庫(kù)存下具備向上反彈空間，原料端帶動(dòng)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管幾個(gè)反彈，部分投機(jī)資金進(jìn)入，盤面拉升。預(yù)計(jì)短期內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管幾個(gè)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行，仍存上漲空間。

    整體而言，當(dāng)前盤面交易重心在于終端需求環(huán)比回暖，基本面階段性好轉(zhuǎn)。但要形成反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，需要看到衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求顯著放量、消化爐料高供給，否則將會(huì)再度出現(xiàn)負(fù)反饋邏輯。后續(xù)關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度和衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求復(fù)蘇情況。