日前，下游整體拿貨意愿并未明顯增強(qiáng)。主要原因在于價(jià)格偏高，抵制心態(tài)有所顯現(xiàn)，而仍有一定的接單量則是因?yàn)橄M(fèi)韌性尚存，用于維持剛需。筆者認(rèn)為，就4月份而言，補(bǔ)庫(kù)剛需或是最大亮點(diǎn)。不過(guò)，其對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的支撐作用或有些勉強(qiáng)，主要從以下方面分析：

首先，國(guó)內(nèi)剛需消費(fèi)尚可，制造業(yè)政策支撐尚存。春節(jié)過(guò)后，政策端尚未出現(xiàn)超預(yù)期舉措，國(guó)內(nèi)消費(fèi)基本來(lái)自于制造業(yè)的補(bǔ)庫(kù)剛需，而消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)主要以裝備替換為主。對(duì)于鋼企而言，當(dāng)前最大的壓力就是專項(xiàng)債投入減少導(dǎo)致前端開工量不足。

其次，直接出口略有下降，間接出口有所回升。2月份以來(lái)，央（國(guó)）企出口價(jià)格與民企出口價(jià)格相差約30美元/噸，出貨難度加大。加上海外需求復(fù)蘇偏慢，海外價(jià)格呈現(xiàn)偏弱格局，使得直接出口量下滑。不過(guò)，近期成品出口量大幅上升。根據(jù)企業(yè)反饋，在手訂單，特別是出口訂單表現(xiàn)較好，尤其是居民消費(fèi)類與海外工程類產(chǎn)品處于回升態(tài)勢(shì)，這將對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格起到一定支撐作用。

最后，消費(fèi)旺季來(lái)臨，部分行業(yè)向好預(yù)期強(qiáng)烈。數(shù)據(jù)顯示，3月份鋼企計(jì)劃?rùn)z修量與2月份基本持平，供給端未有明顯調(diào)整。隨著旺季來(lái)臨，消費(fèi)預(yù)期尚存，外加政策支撐，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)信心將得到大幅提振。從衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管企業(yè)角度來(lái)看，第一季度消費(fèi)普遍一般，因此對(duì)后期趕工需求抱有強(qiáng)烈預(yù)期，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管出廠價(jià)的平盤調(diào)整和上調(diào)就此而來(lái)。此外，隨著成本端下移，鋼企利潤(rùn)也得以修復(fù)。

綜合來(lái)看，中國(guó)寶武4月份鋼材出廠價(jià)格大部分持平、小部分上漲，主要是基于下游消費(fèi)預(yù)期存在且有補(bǔ)庫(kù)剛需而考慮的，疊加成本端下移，鋼企挺價(jià)、保利潤(rùn)意愿增強(qiáng)。不過(guò)，目前下游仍未有明顯的囤貨想法，需求爆發(fā)仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)近期衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格波動(dòng)彈性較小，總體有支撐。