隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。因原料價格震蕩向上，2023年9月份即期原料成本呈現(xiàn)明顯上移特征，而兩周及四周原料庫存測算成本呈現(xiàn)小幅上移特征。

    9月份鋼企噸鋼毛利趨勢有所差異

    以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看，隨著2205不銹鋼管價格震蕩走弱，以及成本方面韌性，9月份鋼企噸鋼毛利呈現(xiàn)先升后降的趨勢，從均值來看，毛利趨勢有所走弱。

    總的來說，9月份在穩(wěn)增長政策措施不斷落地生效、季節(jié)性需求有所恢復(fù)、以及原料成本相對韌性的共同影響下，9月份2205不銹鋼管行業(yè)整體盈利將有所收縮。

    9月份2205不銹鋼管生產(chǎn)成本繼續(xù)上移

    9月份以來，隨著2205不銹鋼管價格震蕩反彈，鋼廠產(chǎn)能釋放仍呈高位，鐵礦石價格震蕩趨強(qiáng)運行。從均值來看，9月份，鐵礦石價格有所上移。在進(jìn)口鐵礦石和廢鋼均價上行、焦炭均價下行帶動下，成本水平繼續(xù)上移。

    10月份鋼企盈利將呈收縮趨勢

    從國外環(huán)境來看，全球制造業(yè)PMI指數(shù)在收縮區(qū)間有所回升，反映全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱勢修復(fù)態(tài)勢，總體趨緊的大環(huán)境沒有改變，2205不銹鋼管需求收縮壓力仍然存在。但隨著全球制造業(yè)的弱勢復(fù)蘇，機(jī)構(gòu)對全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有所改觀。

    從國內(nèi)環(huán)境來看，國家政策方面仍在不斷出臺落地，持續(xù)鞏固我國經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，隨著存量政策與增量政策疊加發(fā)力，政策效應(yīng)不斷累積，積極因素不斷增多，助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好。

    從供給端來看，受到旺季需求轉(zhuǎn)暖的帶動、品種利潤的收縮以及平控政策落地的共同影響，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿相對平穩(wěn)，預(yù)計9月份國內(nèi)2205不銹鋼管產(chǎn)量或?qū)⑿》▌印?月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在280萬噸左右的水平。10月份隨著東北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷以及部分地區(qū)控產(chǎn)政策的落地實施，粗鋼日產(chǎn)環(huán)比或繼續(xù)回落。

    從需求端來看，9月份氣候條件極大改善，2205不銹鋼管需求均有所恢復(fù)，10月份仍是季節(jié)性需求旺季，疊加政策效應(yīng)顯現(xiàn)，預(yù)計2205不銹鋼管需求仍保持相對高位釋放。

    綜合來看，國內(nèi)2205不銹鋼管市場將呈現(xiàn)“外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)政策效應(yīng)疊加發(fā)力，恢復(fù)基礎(chǔ)仍需鞏固，終端需求有望展開”的格局。在政策利好、需求改善、供給收縮、成本增強(qiáng)的共同影響下，10月份國內(nèi)2205不銹鋼管市場將呈現(xiàn)先抑后揚的行情。

    從成本端來看，9月份鐵礦石、廢鋼均價有所走強(qiáng)，成本端仍延續(xù)明顯上移特征。預(yù)計10月份2205不銹鋼管企業(yè)盈利或呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。