今年以來政府持續(xù)釋放擴(kuò)內(nèi)需信號(hào)，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，疊加三年疫情使得經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，國內(nèi)消費(fèi)處于逐步恢復(fù)階段。而4月份國家加大對(duì)于礦石等原料價(jià)格管控，導(dǎo)致衛(wèi)生級(jí)無縫管成本支撐下移，加之需求并未達(dá)到預(yù)期，使得4月份衛(wèi)生級(jí)無縫管價(jià)格整體表現(xiàn)不佳。

一、四月份國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管價(jià)格持續(xù)下跌

四月份國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管市場價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢，進(jìn)入四月份，市場前期對(duì)于“銀四”的需求預(yù)期到了兌現(xiàn)的時(shí)候，但是衛(wèi)生級(jí)無縫管市場并沒有迎來所期待的結(jié)果，反而由于原料的快速下跌，衛(wèi)生級(jí)無縫管的價(jià)格大幅回落，使本就信心不足的市場雪上加霜。

分階段來看，4月初國外市場受原油減產(chǎn)消息的影響，原油期貨盤面大漲，但是國內(nèi)市場傳出國家打壓礦石等原料的價(jià)格，使得鋼期盤面并未出現(xiàn)大漲，反而震蕩向下，主流現(xiàn)貨市場中等薄壁無縫管報(bào)價(jià)跌破5000元。緊接著焦炭以及礦石原料價(jià)格下跌，鋼廠成本支撐不足，管坯價(jià)格跌速加快，進(jìn)而管廠訂購管坯的意愿減弱，而到月中跌勢并未結(jié)束，焦炭月內(nèi)4輪提降均落地，同時(shí)期貨盤面不斷創(chuàng)年內(nèi)新低，衛(wèi)生級(jí)無縫管市場逐漸陷入恐慌。

二、原料支撐持續(xù)走弱 管坯接單受阻

進(jìn)入4月份，部分鋼廠高爐輪流停產(chǎn)檢修，對(duì)管坯影響在5萬噸左右。即使如此，北方9家樣本鋼廠中仍有三分之一表示4月份管坯合同不飽和。主要原因是4月以來焦炭礦石以及廢鋼價(jià)格持續(xù)下跌，衛(wèi)生級(jí)無縫管廠在盈虧邊緣線徘徊，下游管廠心態(tài)偏空，且管坯存量較大，據(jù)截至4月21日山東主流管廠廠內(nèi)管坯庫存45.03萬噸，同比去年上升12%左右，因此管廠采購管坯的意愿不高，導(dǎo)致衛(wèi)生級(jí)無縫管廠管坯合同量不理想，加之原料價(jià)格走弱，成本支撐不足，衛(wèi)生級(jí)無縫管廠挺價(jià)受阻，管坯價(jià)格持續(xù)下跌。

三、方坯與管坯價(jià)差收窄 而南北方管坯價(jià)格擴(kuò)大

進(jìn)入4月以來方坯價(jià)格震蕩下跌，并在4月21號(hào)后大幅下行，使得方坯與管坯之間價(jià)差迅速擴(kuò)大，不過25號(hào)方坯價(jià)格回調(diào)，管坯仍呈跌勢，使得其與管坯的價(jià)差收窄至300元（以新天鋼管坯出廠為參考價(jià)）。而南北市場管坯價(jià)差擴(kuò)大，有利于北材南下，另外，方坯與管坯之間價(jià)差收窄，管坯的下行空間也逐漸收窄。

四、衛(wèi)生級(jí)無縫管社庫廠庫均呈增量 但供應(yīng)端減產(chǎn)力度不大

四月份衛(wèi)生級(jí)無縫管市場對(duì)于需求增量預(yù)期較高，主流管廠開工持續(xù)維持高位，維持偏高水平，而需求不及預(yù)期的現(xiàn)狀，導(dǎo)致其廠內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管庫存在四月份持續(xù)堆積，跌價(jià)行情下，貿(mào)易商以降庫為主，補(bǔ)庫意愿持續(xù)下降，最終導(dǎo)致衛(wèi)生級(jí)無縫管整體庫存壓力偏大。

五、一季度衛(wèi)生級(jí)無縫管出口表現(xiàn)良好

1-2月份為傳統(tǒng)出口淡季，由于海外石油等相關(guān)行業(yè)用無縫鋼管需求依然維持增長，疊加市場看漲預(yù)期較濃，海外訂單集中性釋放。前兩個(gè)月出口訂單保持穩(wěn)步增長的狀態(tài)，東南亞、澳洲、非洲是出口訂單量較多的地區(qū)。受歐洲等地經(jīng)濟(jì)的衰退，中東等部分國家對(duì)衛(wèi)生級(jí)無縫管需求稍有放緩，因此目前來看4月份衛(wèi)生級(jí)無縫管出口量維持當(dāng)前水平。

六、五月份國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管市場將震蕩下跌

1.外需收縮 國內(nèi)各級(jí)政府積極擴(kuò)大內(nèi)需

國際方面，5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上將可能再加息25基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)正向全球各國央行發(fā)出重要信號(hào)，這輪激進(jìn)的緊縮周期將迎來拐點(diǎn)，而一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性在上升，這也將直接拖累全球的經(jīng)濟(jì)水平與貿(mào)易增長，我國或?qū)⑹艿酵庑杵Ｈ跖c輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)的外溢沖擊。國內(nèi)方面，部委和地方頻頻釋放出著力擴(kuò)大國內(nèi)需求的信號(hào)。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，特別是提高中低收入居民的消費(fèi)能力。支持住房改善、新能源汽車等消費(fèi)，培育線上線下融合等新型消費(fèi)。同時(shí)，有力有序推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程實(shí)施。鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。山東、四川、天津等已經(jīng)印發(fā)當(dāng)?shù)亍笆奈濉睌U(kuò)大內(nèi)需規(guī)劃或戰(zhàn)略實(shí)施方案，均結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r，提出具體舉措和目標(biāo)，深化供給側(cè)改革進(jìn)一步釋放內(nèi)需潛力。

2.供應(yīng)端利潤尚可 減產(chǎn)有難度

進(jìn)入五月份，衛(wèi)生級(jí)無縫管廠對(duì)于后期雖不樂觀，但是部分衛(wèi)生級(jí)無縫管廠表示手里合同訂單尚可，整體庫存壓力可控，短期并無減產(chǎn)計(jì)劃。

3.需求釋放不及預(yù)期 市場信心受挫

“銀四”已經(jīng)接近尾聲，衛(wèi)生級(jí)無縫管市場需求仍無明顯增量，需求預(yù)期落空，市場信心受挫，心態(tài)偏空，加上國家管控礦石價(jià)格，成本支撐下移，導(dǎo)致了衛(wèi)生級(jí)無縫管價(jià)格的大幅回落。而進(jìn)入五月份，南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，施工受阻的情況下直接導(dǎo)致采購節(jié)奏放緩，需求呈現(xiàn)減量，雖然當(dāng)前各地區(qū)鋼廠釋放停產(chǎn)減產(chǎn)消息，但是對(duì)于衛(wèi)生級(jí)無縫管供應(yīng)影響不大。

總而言之，在當(dāng)前成本支撐減弱和供需矛盾加劇的情況下，不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)五月份國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管市場震蕩下跌為主。