9月份美聯(lián)儲(chǔ)加息的整個(gè)過程，不銹鋼焊管市場(chǎng)疲軟震蕩，金九行情已變驚九。加息如期落地后，宏觀風(fēng)險(xiǎn)解除，期貨盤面迎來(lái)了盼望已久的拉漲，但僅僅兩天的拉漲之后再次回落，面對(duì)外盤的殺跌，大宗商品普跌。俗話金九不“金”，銀十不“銀”，金秋十月將至，尚未釋放的需求能否在銀十帶來(lái)驚喜，不銹鋼焊管市場(chǎng)是持續(xù)低迷還是將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)呢？

    原料底部支撐較強(qiáng)

    【焦炭】近期煉焦煤價(jià)格全面上漲，焦企入爐煤成本再次走高，焦企基本陷入全面虧損狀態(tài)，焦企提漲意愿增強(qiáng)。9月22日河北、山東、江蘇等地多家焦企對(duì)焦炭?jī)r(jià)格開啟首輪提漲，但鋼廠對(duì)本輪提漲存在一定抵觸情緒，提漲暫未落地，焦鋼企業(yè)博弈加劇。短期日均鐵水產(chǎn)量或維持高位，焦炭需求仍有較強(qiáng)韌性。同時(shí)十一節(jié)前鋼廠焦炭補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，焦炭總需求有望增加。節(jié)前價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行。

    【鐵礦石】市場(chǎng)情緒緩和，鐵礦石需求維持高位，價(jià)格小幅上漲。礦山發(fā)運(yùn)量增量不大，日均高鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升，基本面支撐較強(qiáng)。鐵礦石消耗量維持高位，疊加十一補(bǔ)庫(kù)需求釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

    不銹鋼焊管庫(kù)存低位供需緩解

    目前不銹鋼焊管庫(kù)存仍出下降的趨勢(shì)，同比去年庫(kù)存水平依舊偏低。不銹鋼焊管市場(chǎng)流動(dòng)資源水平處于相對(duì)低位，疊加工程需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，采購(gòu)情緒有所提振，在利空風(fēng)險(xiǎn)解除后，低庫(kù)存的市場(chǎng)下跌空間有所受限。

    基建增加需求可期

    三季度是項(xiàng)目建設(shè)的黃金期，是沖刺下半年、奮力完成全年目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵階段。在“十四五”重大項(xiàng)目的順利推進(jìn)，以及加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤政策的驅(qū)動(dòng)下，多地重大項(xiàng)目建設(shè)如火如荼，多路資金加速投放。同時(shí)“保交樓”措施與穩(wěn)增長(zhǎng)政策配合發(fā)力，不銹鋼焊管終端的需求有望在銀十可觀釋放。

    產(chǎn)量回升倒掛依舊

    三季度前兩個(gè)月受疫情和高溫雙重打擊，需求表現(xiàn)清淡。不過，由于7月鋼廠進(jìn)行實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，鋼材去庫(kù)速度較快，不銹鋼焊管價(jià)格有一定反彈，因此與二季度相比鋼廠利潤(rùn)有一定好轉(zhuǎn)。8-9月份的產(chǎn)能明顯有所回升，雖然利潤(rùn)虧損仍較多，但整體在回升的趨勢(shì)。十月份可關(guān)注產(chǎn)量的回升以及需求市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)程度，鋼廠利潤(rùn)能否轉(zhuǎn)正值得期待。

    建材節(jié)前行情預(yù)判

    綜上：宏觀面，穩(wěn)增長(zhǎng)力度持續(xù)加碼，基建投資加大，不銹鋼焊管需求釋放值得期待，二十大即將召開，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂欣谜咧危辉厦?，重心難下移，成本端支撐較強(qiáng)；供給面，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比上升，但電爐虧損較多，預(yù)計(jì)大量復(fù)產(chǎn)需要時(shí)日，產(chǎn)量大增空間有限；需求面，金秋十月來(lái)臨，國(guó)慶長(zhǎng)假前補(bǔ)庫(kù)需求提升，終端工程開工率增加，不銹鋼焊管需求逐步恢復(fù)；同時(shí)也要注意真正需求恢復(fù)程度是否達(dá)到預(yù)期。總的來(lái)看，預(yù)計(jì)十月份不銹鋼焊管市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，漲多跌少的走勢(shì)運(yùn)行。