美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，將于9月20日-21日舉行新一次政策會(huì)議，加息決議成為關(guān)注焦點(diǎn)，外界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將至少加息75個(gè)百分點(diǎn)以對(duì)抗通脹，這可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)美元升值。美聯(lián)儲(chǔ)加息存在超預(yù)期的可能，始終給N08904不銹鋼管市場(chǎng)帶來了較大的不確定性，包括期貨及情緒面的波及，都將對(duì)N08904不銹鋼管市場(chǎng)造成拖累。

    美聯(lián)儲(chǔ)若加息75-100個(gè)基點(diǎn)，將會(huì)提升美元的強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，而使美元計(jì)價(jià)的商品對(duì)于非美貨幣的國家而言顯得更加昂貴，從而形成購買力下降預(yù)期，抑制N08904不銹鋼管需求，較為突出的商品是原油和有色，對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)商品是黃金。

    對(duì)于黑色系的影響分兩點(diǎn)：第一點(diǎn)，目前N08904不銹鋼管屬于需求偏弱商品，可以理解為無價(jià)值商品，那么就會(huì)形成情緒化波動(dòng)，加息來臨前，做預(yù)期就導(dǎo)致市場(chǎng)屬于情緒化波動(dòng)，所以會(huì)形成波動(dòng)壓制。

    第二點(diǎn)：加息將會(huì)導(dǎo)致美元回流和美元升值，這將對(duì)于負(fù)有美債的企業(yè)壓力增大，而N08904不銹鋼管的終端產(chǎn)業(yè)就是大量負(fù)有美債的房地產(chǎn)行業(yè)，也就會(huì)影響到房地產(chǎn)行業(yè)的資金緊張，結(jié)合近期的“保交樓”任務(wù)，地產(chǎn)行業(yè)的資金壓力較大，從而擾動(dòng)N08904不銹鋼管的需求預(yù)期。

    原料動(dòng)態(tài)

    【鋼坯】鋼坯需求更顯疲軟，疊加期貨走勢(shì)不佳，N08904不銹鋼管市場(chǎng)偏空格局占主導(dǎo)，廠商讓利走貨現(xiàn)象較多，預(yù)計(jì)短期鋼坯價(jià)格穩(wěn)中趨弱整理。

    【焦炭】20日國內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)蒙個(gè)別焦企對(duì)焦炭提漲100元/噸，主流焦企暫未跟進(jìn)。供應(yīng)方面，焦企生產(chǎn)較為穩(wěn)定，出貨積極，廠內(nèi)庫存多維持低位運(yùn)行。隨著國慶假期以及二十大臨近，焦企有一定補(bǔ)庫需求，煤礦訂單明顯增多，且原料煤供應(yīng)有收緊預(yù)期，部分煤種價(jià)格已有探漲，焦炭成本支撐增強(qiáng)。需求方面，下游鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)保持增量，對(duì)焦炭剛需仍在，但考慮到N08904不銹鋼管市場(chǎng)表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，鋼廠盈利能力再度下降，對(duì)焦炭多按需采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨探漲，市場(chǎng)情緒略有回暖，詢盤有所增加，貿(mào)易商集港情況好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望。

    【鐵礦石】20日連鐵跌幅收窄，港現(xiàn)成交價(jià)較昨相近。連鐵震蕩收窄跌幅，礦商小幅下拉報(bào)盤，出貨積極性仍高。遠(yuǎn)期資源方面，因鋼廠利潤(rùn)比較一般，市場(chǎng)對(duì)于低品粉需求有預(yù)期，金布巴粉和揚(yáng)迪粉的折扣也持續(xù)處于收縮的狀態(tài)。按照目前的收縮速度，折扣粉的落地利潤(rùn)或?qū)⑹?。而礦山也將公布10月折扣，近期的成交可能對(duì)10月折扣有引導(dǎo)作用。跟礦山平臺(tái)相比，二級(jí)市場(chǎng)的活躍度就明顯低，10月PB粉溢價(jià)處于停滯狀態(tài)，甚至一些詢盤開始以11月指數(shù)疊加溢價(jià)出現(xiàn)。港現(xiàn)方面，江內(nèi)、華東、華北和東北港庫均出現(xiàn)不同程度的減量，主要受臺(tái)風(fēng)過境影響，而華南受臺(tái)風(fēng)影響小，港庫小幅回升。雖然當(dāng)下鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫苗頭仍未出現(xiàn)，但某些地區(qū)港口庫存減少，資源相對(duì)匱乏，N08904不銹鋼管現(xiàn)貨礦價(jià)格有較強(qiáng)支撐。短期礦價(jià)弱穩(wěn)為主，向下深跌的概率不高。

    20日國產(chǎn)礦市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，連鐵走弱市場(chǎng)供需顯僵持。唐山地區(qū)，礦選考慮近來采買原礦難度加大，現(xiàn)下低價(jià)出貨意愿較弱，多是高要惜售亦或持貨盼漲狀態(tài)，而貿(mào)易等買方可操作的利潤(rùn)空間有限，高價(jià)接貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)總體交投僵持，料礦價(jià)短期穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行。山西地區(qū)，礦選多停產(chǎn)，供應(yīng)端有縮減預(yù)期，支撐本地礦價(jià)堅(jiān)挺，礦企持貨高要明顯，不接收議價(jià)。但下游需求表現(xiàn)疲軟，鋼企低庫存運(yùn)行，隨著N08904不銹鋼管企業(yè)陸續(xù)有假期補(bǔ)庫計(jì)劃，開始調(diào)整采購區(qū)域和外礦占比。市場(chǎng)顯僵持，成交不多，料短期本地礦價(jià)主穩(wěn)運(yùn)行。綜合看，N08904不銹鋼管企業(yè)存假期補(bǔ)庫剛需，但部分仍有壓價(jià)心態(tài)，觀望后續(xù)能否回落；多數(shù)鋼企覺得節(jié)前價(jià)格堅(jiān)挺，且有礦山安全檢查和二十大召開，礦選停產(chǎn)較多，后續(xù)資源緊張，計(jì)劃開始補(bǔ)庫。料短期國產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)運(yùn)行。

    【京津冀管材午評(píng)】期貨盤面小幅震蕩，周末至今廠商多企穩(wěn)觀望，商家多有倒掛，成本端支撐下降價(jià)意愿不高，整體成交平平，下游需求支撐不足，N08904不銹鋼管貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，剛需采-購為主，美加息落地簽市場(chǎng)多有看空上漲乏力，漲跌兩難，預(yù)計(jì)明日N08904不銹鋼管市場(chǎng)或?qū)⒗m(xù)穩(wěn)為主。

    期貨走勢(shì)

    成本端支撐較強(qiáng)，鋼廠仍存挺價(jià)意愿，但下游需求持續(xù)不溫不火，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，商家出貨回籠資金操作增加，N08904不銹鋼管市場(chǎng)整體氛圍謹(jǐn)慎偏悲觀。建議商家加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，不要重倉操作。

    鋼材各品種明日預(yù)測(cè)

    近日宏觀市場(chǎng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策再次發(fā)酵，N08904不銹鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒并未受到提振，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，整體成交表現(xiàn)一般偏弱，貿(mào)易商多以降價(jià)出貨為主，各地需求仍沒有釋放空間，現(xiàn)階段市場(chǎng)無明顯上漲動(dòng)力，考慮到近期宏觀因素支撐力度有限，加之N08904不銹鋼管市場(chǎng)需求略顯低迷，短期內(nèi)不排除鋼材市場(chǎng)價(jià)格有震蕩下調(diào)的可能。