在需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季、庫存逐步回升、期貨反彈持續(xù)性尚待觀察等因素綜合作用之下，目前不銹鋼管市場仍處于觸頂回調(diào)的下跌通道。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于不銹鋼管市場虧損嚴(yán)重，因此市場存在超跌修復(fù)需求，跌幅有望收窄。但中長期看，基本面疲弱難改，不銹鋼管市場弱勢格局不變。

    不銹鋼管價格大跌

    現(xiàn)貨市場上，本周不銹鋼管市場呈現(xiàn)斷崖式下跌，鋼廠、市場報價雙雙急速殺跌。大環(huán)境不確定因素較多，鋼貿(mào)商后市恐慌情緒上升，因此即使嚴(yán)重虧損，也選擇平倉以規(guī)避風(fēng)險。

    不銹鋼管市場空頭情緒并非空穴來風(fēng)。首先，今年供暖期市場干預(yù)力度有所放緩，沒有采取“一刀切”政策，而是采用靈活的錯峰生產(chǎn)方案。即使主流鋼廠高爐限產(chǎn)力度較強(qiáng)，但成品材供給并不會出現(xiàn)大幅縮減，因此對今年供暖季政策性拉漲預(yù)期基本落空。其次，伴隨天氣轉(zhuǎn)冷，北方工地需求下降，加之雨雪降溫開工受限，北方鋼企加大南下貨運量，北方不銹鋼管庫存壓力逐步向華東、華南轉(zhuǎn)嫁，由于南北價差頗大，華東、華南地區(qū)承受庫存回升、低價沖擊的雙層打壓。在供給正常、需求縮減的背景下，下一步庫存回升將成為不銹鋼管市場的最大掣肘。

    當(dāng)前各地不銹鋼管現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，成交量繼續(xù)恢復(fù)。本周總庫存小幅增加，庫存拐點出現(xiàn)。不過這在市場充分預(yù)期之中。不銹鋼管產(chǎn)量本周全面下降，降幅約1.5%，供應(yīng)端開始出現(xiàn)邊際上的支撐，不銹鋼管跌勢預(yù)計放緩，轉(zhuǎn)為低位震蕩。

    長期空頭格局不變

    分析人士指出，期鋼市場弱勢延續(xù)，預(yù)計遠(yuǎn)月合約將成為空頭布局的主要陣地。不銹鋼管本周產(chǎn)量有所下降，但產(chǎn)量水平仍大大高于往年同期，隨著不銹鋼管需求走弱，庫存向鋼廠累積，供需矛盾會慢慢集聚，近月大減倉后后市會回靠現(xiàn)貨，預(yù)期轉(zhuǎn)弱走勢主要由遠(yuǎn)月承接。

    原料中鐵礦石因需求不錯，到貨量受影響，港口庫存未累積，不銹鋼管現(xiàn)貨相對偏穩(wěn)，但下游持續(xù)轉(zhuǎn)弱也會形成傳導(dǎo)。

    期貨來看，短期有望止跌回穩(wěn)甚至小幅反彈拉升，中長期趨勢依舊看空。一是期貨即將移倉換月，部分獲利空頭提前離場或者轉(zhuǎn)入遠(yuǎn)期合約。二是雖然近日不銹鋼管現(xiàn)貨市場暴跌使得之前期現(xiàn)貨基差過大的情況得到了一定程度的修復(fù)。