多空交織

從宏觀方面看，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響，無縫不銹鋼管市場對系統(tǒng)性風(fēng)險擔(dān)憂加劇，但國家為對沖貿(mào)易戰(zhàn)壓力可能采取對內(nèi)刺激措施；從產(chǎn)業(yè)層面看，隨著高溫天氣持續(xù)，終端需求持續(xù)走弱，供應(yīng)仍處于相對高位，無縫不銹鋼管供需面向邊際走弱方向演變，但庫存維持低位，供需矛盾并不突出。對于后市，我們認(rèn)為，無縫不銹鋼管價格或延續(xù)振蕩走勢。

中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響

上周五，美國宣布對340億美元中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，中國對等反制措施同時落地。中國商務(wù)部新聞發(fā)言人第一時間發(fā)表談話，稱中方“為了捍衛(wèi)國家核心利益和人民群眾利益，不得不作出必要反擊”。中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場擔(dān)憂多月，此次靴子落地或加重?zé)o縫不銹鋼管市場對未來貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級的擔(dān)憂。

雖然中國對美國直接出口的鋼材數(shù)量非常小，幾乎可以忽略不計，但考慮到貿(mào)易戰(zhàn)是一種系統(tǒng)性風(fēng)險，或?qū)ξ覈鴮嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，進(jìn)而影響整個無縫不銹鋼管的終端消費。貿(mào)易戰(zhàn)對無縫管市場而言無疑具有較大的負(fù)面影響，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)，這種負(fù)面影響或愈發(fā)明顯，無縫不銹鋼管市場的擔(dān)憂情緒仍有加重的可能。

中美貿(mào)易戰(zhàn)打響無疑會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面沖擊，不排除未來國家會采取對內(nèi)刺激的方式緩解貿(mào)易戰(zhàn)沖擊。

消費淡季效應(yīng)顯現(xiàn)

隨著全國天氣逐步轉(zhuǎn)熱，淡季對無縫不銹鋼管終端消費的影響逐步顯現(xiàn)，市場成交呈現(xiàn)逐步下行的態(tài)勢?？梢悦黠@看出，自4月以來無縫不銹鋼管終端成交量呈現(xiàn)逐步小幅下行的態(tài)勢。

今年華東地區(qū)6月降雨較多，高溫天氣持續(xù)天數(shù)不多，隨著梅雨季結(jié)束，華東地區(qū)后期將迎來高溫天氣，高溫對下游施工需求產(chǎn)生較大的制約，或引發(fā)后期無縫不銹鋼管需求繼續(xù)走弱。

供應(yīng)方面，雖然前期有部分鋼廠檢修，但實際上無縫不銹鋼管產(chǎn)量下降并不明顯。可以看出，雖然目前是鋼廠的傳統(tǒng)檢修季，但由于無縫不銹鋼管利潤仍然處于高位，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，檢修進(jìn)度加快，并且提產(chǎn)方式多樣，實際產(chǎn)量下降并不明顯?？紤]到今年表內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量不斷刷新歷史新高，即使當(dāng)下有回落，總體供應(yīng)也維持在高位。

綜合供需兩端情況來看，無縫不銹鋼管需求有繼續(xù)走弱的壓力，而供應(yīng)維持高位運行，供需仍有邊際轉(zhuǎn)弱的壓力。但需要注意的是，目前的庫存水平仍處于低位，無縫不銹鋼管供需矛盾仍在累積當(dāng)中。

無縫不銹鋼管庫存仍有上升可能

上周，無縫不銹鋼管社會和鋼廠庫存雙雙環(huán)比回落，結(jié)束了庫存連續(xù)兩周的回升勢頭，在一定程度上緩解了市場的擔(dān)憂情緒。庫存增勢暫停，出現(xiàn)反復(fù)，但結(jié)合前面的供需兩端情況來看，后期無縫不銹鋼管庫存累積過程或會延續(xù)。

綜上，不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)認(rèn)為，無縫不銹鋼管價格或延續(xù)振蕩走勢。從宏觀方面看，中美貿(mào)易戰(zhàn)開啟，市場對系統(tǒng)性風(fēng)險擔(dān)憂加劇，但國家為對沖貿(mào)易戰(zhàn)壓力有可能采取對內(nèi)刺激措施；從產(chǎn)業(yè)層面看，隨著高溫天氣持續(xù)，無縫不銹鋼管終端需求持續(xù)走弱，但供需矛盾并不突出。