環(huán)保加速，降庫快步，不銹鋼管市場回暖

隨著六月的開始，溫度升高，不銹鋼管市場行情也有所回升，環(huán)保限產(chǎn)腳步加快，降庫持續(xù)，降幅收斂。盤面增倉上行，尾盤一舉突破前高，并且預(yù)計近期內(nèi)不銹鋼管漲勢還將延續(xù)，這歸功于環(huán)保的繼續(xù)發(fā)力與庫存的助攻。環(huán)保方面，上和峰會召開在即，環(huán)保措施落地多省市，自治區(qū)。近期，陜西、內(nèi)蒙古多家煤礦、煤場停產(chǎn)整改，煤炭產(chǎn)能大幅縮減。環(huán)保限產(chǎn)的“回頭看”，依舊影響市場供給面收縮。從不銹鋼管需求端看，華南與華東由于天氣原因，出貨情況并不樂觀，而北方地區(qū)高溫天氣還未疾步駛來，不銹鋼管市場成交熱烈，使得鋼貿(mào)商出貨流暢。

流動性緩緩釋放，給予不銹鋼管市場一股暖流

從資金面的釋放來看，也對不銹鋼管市場有推波助瀾的作用。作為臨近半年末時點的一次大額流動性投放操作，央行通過本次MLF超額續(xù)作進(jìn)行中期流動性投放，一方面，保證不銹鋼管市場流動性持穩(wěn)，另一方面，用于緩解半年末資金需求，對資金面進(jìn)行維護(hù)。此次MLF的超額操作，很難說是實行寬松的貨幣政策，但是也是現(xiàn)階段解決資金面緊張的措施，為“結(jié)構(gòu)性去杠桿”的可用手段。資金面的支持，無疑給不銹鋼管市場注入了一定動力，使得市場表現(xiàn)有一定的好轉(zhuǎn)，盤面一度走高。但由于6月份資金面壓力會慣性增加，加之六月份屬于分紅季，在貨幣政策沒有大幅度調(diào)整的情況下，不銹鋼管市場還是需警惕資金面對現(xiàn)貨市場的挾制作用。

貿(mào)易戰(zhàn)火繼續(xù)蔓延，未來不確定因素加劇

驅(qū)動不銹鋼管市場波動的另一事件，則是戰(zhàn)火蔓延的貿(mào)易戰(zhàn)。繼美國對華征收25%和10%的鋼鋁稅后，近期，美國又宣布從6月1日開始對歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%的關(guān)稅。貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)火已從中國蔓延到全球范圍，為了反制美國的征稅行為，6月6日，歐盟委員會已經(jīng)批準(zhǔn)對美國出口的33億美元產(chǎn)品征收額外關(guān)稅，自此，美國挑起的全球貿(mào)易戰(zhàn)使得全球貿(mào)易緊張局勢加劇。不穩(wěn)定的貿(mào)易局勢與地緣化風(fēng)險的升級，對于全球外商直接投資(FDI)有一定削弱作用，同時對我國的FDI也有一定波及，具體表現(xiàn)在更大程度上影響本國企業(yè)在美投資。貿(mào)易戰(zhàn)的腳步未停歇，對我國的經(jīng)濟擴張起了阻力作用。隨著時間延長，也將影響人民幣的波動性，使其有下降趨勢，匯率的波動也會波及短期資本流動走勢，這一系列的因素都將加大不銹鋼管市場的不確定性，成為影響不銹鋼管市場穩(wěn)定性的隱患。

小結(jié)

不銹鋼現(xiàn)貨超市分析，隨著六月的緩步而至，溫度升高的同時，不銹鋼管市場也出現(xiàn)回暖跡象，環(huán)保限產(chǎn)的動作仍在繼續(xù)，供給端還是有所抑制，但隨著上合峰會的召開，事件性限產(chǎn)工作或?qū)p緩，繼而可能以季節(jié)性環(huán)保限產(chǎn)為導(dǎo)向。不銹鋼管需求端方面，由于南北方溫度起伏不定，出貨量也受到不同影響，總體來看，北方需求釋放緩慢加之高溫天也緩慢而來，使得出貨量表現(xiàn)良好。庫存水平來看，本周降庫的步伐還在繼續(xù)，但是降幅已明顯收斂，尤其是不銹鋼管社會庫存，降幅收窄但也趕超上年同期水平。資金方面也帶來利好消息，央行雖然近期未實行降準(zhǔn)，但對MLF的超額操作實則是在緩解市場資金面緊張態(tài)勢，維持市場穩(wěn)定。然而，國內(nèi)環(huán)境趨于穩(wěn)定的同時，國外的貿(mào)易戰(zhàn)并未消停，中美雙方還未落實最終舉措，美國已對歐盟，加拿大和墨西哥鋼鋁關(guān)稅做出動作，當(dāng)然，相應(yīng)的反制措施也將陸續(xù)出臺，貿(mào)易局面的失衡，對全球經(jīng)貿(mào)帶來的沖擊都是可以預(yù)見的。臨近端午佳節(jié)的到來，美聯(lián)儲的議息會議也將在6月中旬開始，加息話題將成為市場的熱點，后期的不銹鋼管市場行情是否會繼續(xù)升溫，環(huán)保策又將怎樣變化，貨幣政策如何調(diào)整，我們也將持續(xù)關(guān)注。