不銹鋼管復(fù)工行情沒有來，這讓一大波在春節(jié)前儲(chǔ)備不銹鋼管賭節(jié)后行情的鋼貿(mào)商傻了眼。目前已公布不銹鋼業(yè)績的企業(yè)均創(chuàng)下近年來最高水平。這意味著經(jīng)過了兩年發(fā)展，煤炭鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革已經(jīng)初見成效。隨著后期環(huán)保限產(chǎn)將成常態(tài)化，政策驅(qū)動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲或?qū)⒃匐y出現(xiàn)。

旺季不旺，不銹鋼管行業(yè)傳統(tǒng)的“金三銀四”行情，今年為何失約？國內(nèi)不銹鋼管價(jià)格經(jīng)過了兩年的大幅上漲，此前的冬儲(chǔ)行情也讓不少投資者賺了一筆，導(dǎo)致一些鋼貿(mào)商在春節(jié)前加大了冬儲(chǔ)力度。

據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)了解，此前南方地區(qū)很少出現(xiàn)不銹鋼管倉庫高庫存，但今年春節(jié)后廣州地區(qū)的倉庫，大都出現(xiàn)了爆滿情況。一些小型鋼貿(mào)商在冬儲(chǔ)時(shí)往往采取“托盤”交易，資金成本較高。鋼貿(mào)商進(jìn)行冬儲(chǔ)的邏輯，來自對節(jié)后不銹鋼管價(jià)格行情的樂觀判斷。

基建投資降速

市場投機(jī)導(dǎo)致鋼材庫存增加，只是不銹鋼管價(jià)格走跌的一個(gè)原因。更為重要的是，今年春節(jié)較晚，市場曾預(yù)期節(jié)后不銹鋼管需求將快速增加，但實(shí)際表現(xiàn)并不及預(yù)期。

春節(jié)后的各地不銹鋼管成交量弱于去年同期，需求釋放遲遲未能啟動(dòng)。其中的原因包括兩會(huì)召開、資金緊張、工人返工晚、部分合同重新談判、天氣因素等。下游市場需求釋放緩慢，臨沂周邊建筑工程開工不足，清理戶外建筑、違建導(dǎo)致需求減少，交通運(yùn)輸超重罰款都限制了今年春節(jié)后的不銹鋼管銷售。

3月9日，美國總統(tǒng)特朗普簽署關(guān)稅法令，將對進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅。中國鋼鐵行業(yè)面臨的貿(mào)易保護(hù)在2018年將繼續(xù)升溫，也讓市場預(yù)期鋼鐵出口將在2018年面臨新的困難。

今年春節(jié)后不銹鋼管需求遲到，不是不來，但預(yù)計(jì)2018年整體需求并不會(huì)大漲。今年前兩個(gè)月國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積增速比去年全年回落，意味著今年的房地產(chǎn)市場調(diào)控將繼續(xù)，投機(jī)性需求仍將被擠壓。而另一個(gè)用鋼預(yù)期大的行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也出現(xiàn)增速放緩的情況。

不銹鋼管價(jià)格上漲，企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率降低，行業(yè)的供給側(cè)改革已基本實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)的“降速提效”，后期政策驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲將再難區(qū)出現(xiàn)，將回歸到不銹鋼管需求驅(qū)動(dòng)上。

環(huán)保限產(chǎn)將成常態(tài)

影響不銹鋼管供給的只剩下環(huán)保政策以及錯(cuò)峰生產(chǎn)等有限的措施，隨著環(huán)保政策走線常態(tài)，原來能帶動(dòng)大行情的環(huán)保措施，也將逐步失去炒作效力。最嚴(yán)環(huán)保風(fēng)暴之下，不銹鋼管企業(yè)也面臨著高額的環(huán)保整治成本。同時(shí)，各地的環(huán)保限產(chǎn)政策將走向常態(tài)化。環(huán)保政策不斷升級，不銹鋼管企業(yè)環(huán)保成本上升是趨勢，這也是整個(gè)經(jīng)濟(jì)走向綠色發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。