上周，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格大幅下跌甚至跌破去年12月初以來(lái)的盤(pán)整區(qū)間，庫(kù)存壓制304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格大幅下行，對(duì)于上周價(jià)格走勢(shì)，許多現(xiàn)貨人士表示遺憾。

2月份304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格提前拉漲，漲幅迅速，很多節(jié)前存貨還沒(méi)來(lái)得及出貨，尤其是大部分人的心態(tài)是3月份繼續(xù)看漲，所以在這輪下跌中不斷錯(cuò)過(guò)出貨機(jī)會(huì)。

盤(pán)面顯示，3月份以來(lái)，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格開(kāi)始走低，但屢屢出現(xiàn)止跌拉漲情形。市場(chǎng)"炒漲"心態(tài)蠢蠢欲動(dòng)，而妨礙拉漲的主要因素卻很顯眼，那便是304不銹鋼無(wú)縫管庫(kù)存創(chuàng)新高，需求啟動(dòng)較慢。

庫(kù)存是近期304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)空的焦點(diǎn)。2月下旬開(kāi)始，304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)庫(kù)存壓力逐漸增加，目前已是近兩年新高水平。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，這一特點(diǎn)或許比總量增幅更加明顯。按照往年需求比較好的季節(jié)來(lái)算，至少需要三個(gè)月沒(méi)有任何貨源補(bǔ)充，才能回歸正常庫(kù)存水平。華南304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格壓力較大，后期北方資源再無(wú)借口南下了。

304不銹鋼無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存不降反增，顛覆了市場(chǎng)對(duì)于庫(kù)存的預(yù)期。前期市場(chǎng)普遍認(rèn)為庫(kù)存過(guò)高是正常的季節(jié)性現(xiàn)象，隨著元宵節(jié)結(jié)束，工地復(fù)工潮將會(huì)帶動(dòng)庫(kù)存快速消化，而現(xiàn)實(shí)是元宵節(jié)過(guò)去一周，庫(kù)存并未下降，反映304不銹鋼無(wú)縫管終端需求大幅不及預(yù)期。

當(dāng)前304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格弱勢(shì)的主要因素，一是2月份超漲，二是庫(kù)存積累壓力較大，三是需求啟動(dòng)較慢，但這些都會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸好轉(zhuǎn)。不銹鋼現(xiàn)貨超市預(yù)計(jì)3月份鋼價(jià)仍有拉漲機(jī)會(huì)，也可能比預(yù)期稍微晚一點(diǎn)，但終究不能辜負(fù)了這個(gè)旺季。

展望后市，考慮到北方部分地區(qū)工地開(kāi)工緩慢，需求較往年推遲半個(gè)月，或會(huì)在3月下旬大面積開(kāi)工。短期來(lái)看，304不銹鋼無(wú)縫管弱勢(shì)局面較難改變，需重點(diǎn)關(guān)注本周庫(kù)存及開(kāi)工率。投資方面，建議觀望為主。

目前，節(jié)后開(kāi)工剛剛啟動(dòng)，304不銹鋼無(wú)縫管需求要逐步放出，目前304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲主要是鋼廠庫(kù)存不高，同時(shí)鋼貿(mào)商也在支撐，但成交量較少，參考意義不大。庫(kù)存連續(xù)快速攀升表明目前市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲，但對(duì)后續(xù)的304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格也產(chǎn)生較大的壓力，未來(lái)一段時(shí)間要看下游需求情況，預(yù)計(jì)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格將高位緩降。基于估值、業(yè)績(jī)和304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的研判，自年初一直堅(jiān)定提出這波行情大概率會(huì)持續(xù)到2月底，目前已進(jìn)入階段敏感期，庫(kù)存、復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工需求情況共同決定304不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)行情的階段持續(xù)性。