分析師稱，不銹鋼行業(yè)“金九銀十”行情再次落空，主要原因是國(guó)內(nèi)不銹鋼陷入全行業(yè)虧損境地，企業(yè)資金鏈緊張難續(xù)，且產(chǎn)鋼不止所致。今日下跌是屬于之前跌勢(shì)的延續(xù)，11月國(guó)內(nèi)不銹鋼無縫管等價(jià)格止跌行情基本難現(xiàn)。

其中，從上游看，受國(guó)際礦山擴(kuò)產(chǎn)策略不變，以及港口庫存上升，不銹鋼廠需求減弱等利空因素集中影響，10月礦價(jià)直線下跌，前期的漲幅已基本消耗。

數(shù)據(jù)顯示，必和必拓、力拓、FMG以及淡水河谷的三季度產(chǎn)量均保持增長(zhǎng)，總量在2.8億噸，季環(huán)比增長(zhǎng)5%。且均在季報(bào)中宣布增產(chǎn)，尋求通過降低成本，擴(kuò)大銷售并搶占市場(chǎng)份額，導(dǎo)致礦價(jià)承壓下行。其次，國(guó)內(nèi)主流港口礦石庫存又回升，達(dá)到年內(nèi)次新高，繼續(xù)利空礦價(jià)。除了前面兩大因素，不銹鋼廠進(jìn)口礦平均庫存天數(shù)在21天，月環(huán)比下跌5天，采購需求再次減弱；以及不銹鋼廠爐料配比下跌，這些都對(duì)礦價(jià)造成利空。

從下游看，終端需求再次萎縮，難以緩解不銹鋼價(jià)格低迷。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比1-8月份再次回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第19個(gè)月回落，回落幅度擴(kuò)大。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-9月鋼材需求減少5.8%。

值得關(guān)注的是，在低迷態(tài)勢(shì)下，多數(shù)不銹鋼廠由于行業(yè)虧損過重，資金鏈緊張加劇等因素影響，不得不被迫持續(xù)生產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，不銹鋼價(jià)格再創(chuàng)新低。

據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市監(jiān)測(cè)，截至10月底，不銹鋼廠高爐開工率在78.87%，月環(huán)比僅下降3.17%，且是年內(nèi)第三低；但河北地區(qū)不銹鋼廠高爐卻仍舊保持84.13%的開工率。所以不銹鋼廠確實(shí)在減產(chǎn)，但幅度甚微，市場(chǎng)供應(yīng)壓力依舊。

目前不銹鋼已經(jīng)全行業(yè)陷入虧損境地，但在高達(dá)68.87%的資產(chǎn)負(fù)債率下，為了資金鏈的寬松和銀行貸款的延續(xù)，不銹鋼企業(yè)只能被迫生產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格下跌。

分析認(rèn)為，不銹鋼焊管等價(jià)格不斷刷新歷史新低行情已成為不銹鋼市場(chǎng)又一常態(tài)，而企業(yè)資金鏈緊張局面也會(huì)隨著價(jià)格的持續(xù)下跌而延續(xù)。

對(duì)于鐵礦石，不銹鋼價(jià)格的復(fù)蘇是鐵礦石價(jià)格反彈的關(guān)鍵。當(dāng)前國(guó)際巨頭礦山的生產(chǎn)成本均在低位，因此擴(kuò)產(chǎn)策略長(zhǎng)期不會(huì)改變，國(guó)際礦石市場(chǎng)的供大于求格局仍舊會(huì)持續(xù)發(fā)酵，打壓礦價(jià)。國(guó)內(nèi)不銹鋼廠一方面不急于采購，另一方面卻仍舊利用礦石信用證去融資，導(dǎo)致進(jìn)口礦價(jià)格市場(chǎng)混亂，11月鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)依舊，但空間將收縮。