為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)不銹鋼需求，有保有壓，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院再次決定對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，不過(guò)即便面臨這樣艱難的狀況，不過(guò)顯而易見(jiàn)似乎也沒(méi)能夠阻止不銹鋼產(chǎn)能的快速擴(kuò)張。

單純看不銹鋼行業(yè)，意味著在目前仍然無(wú)法脫下“產(chǎn)能過(guò)?！泵弊拥那疤嵯?，資本金比例放松自然遙遙無(wú)期。

雖然資本金比例的提升使得新的不銹鋼項(xiàng)目的自有資金杠桿比例降低，不過(guò)企業(yè)仍然有方法獲取大量的信貸，尤其是不銹鋼行業(yè)的發(fā)展對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)多年來(lái)一直未地方政府所青睞，加之能偶解決大量的就業(yè)。隨著不銹鋼行業(yè)信貸未必爆發(fā)后，政府及銀行層面對(duì)于不銹鋼產(chǎn)業(yè)信貸的調(diào)控收緊，以及環(huán)保政策的施壓，尤其是一批不銹鋼企業(yè)破產(chǎn)倒閉，使得大量已建的項(xiàng)目面臨著經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流枯竭的風(fēng)險(xiǎn)，自然企業(yè)也無(wú)暇再去投資新的項(xiàng)目。繼續(xù)建設(shè)的鋼鐵項(xiàng)目，比如不銹鋼管項(xiàng)目，大多換了個(gè)名稱，改以國(guó)家鼓勵(lì)的所謂鎳合金深加工項(xiàng)目等名義仍然能夠換來(lái)大量的信貸資金。

然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不銹鋼行業(yè)大躍進(jìn)帶來(lái)的問(wèn)題終究還是要清算舊賬，上半年不銹鋼無(wú)縫管等產(chǎn)業(yè)很多企業(yè)都有傳聞被銀行抽貸，部分不銹鋼廠不得不采取多樣化的方式融資，包括設(shè)備抵押、股權(quán)質(zhì)押乃至原材料抵押等方式，但換回的流動(dòng)性可能也難以長(zhǎng)期忍受不銹鋼價(jià)格持續(xù)下滑的現(xiàn)實(shí)，多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流仍然不是太好看。在這樣的大背景下，如果行情無(wú)法有效的逆轉(zhuǎn)，融資成本的壓力也會(huì)在后期不斷的凸顯出來(lái)。當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的兼并重組也一直在發(fā)生，然而尷尬的是，想賣的企業(yè)太多，想買的企業(yè)太少。

誠(chéng)然，40%的資本金比例要求在過(guò)去經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以及為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所出臺(tái)的一系列政策暫時(shí)讓不銹鋼行業(yè)得以快速擴(kuò)張，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)增幅放緩，以及大量的在建產(chǎn)能仍然沒(méi)有有效利用的前提下，投資者的成本收回周期不斷被拉長(zhǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩開(kāi)始轉(zhuǎn)向產(chǎn)量過(guò)剩，噸鋼虧損加劇這種實(shí)實(shí)在在的痛處將不斷倒逼部分不銹鋼企業(yè)難以在繼續(xù)擴(kuò)張。國(guó)家繼續(xù)堅(jiān)守這一40%資本金紅線表達(dá)的更多是長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意圖，最終決定不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的其實(shí)還是要靠市場(chǎng)這只無(wú)形的手。