不銹鋼法蘭今年有望走出低迷狀況，博復(fù)蘇機(jī)率上升。不銹鋼法蘭產(chǎn)能經(jīng)過(guò)多年控制，加上出口需求較大，抵消內(nèi)需下降，嚴(yán)重供過(guò)于求終成過(guò)去；鐵礦石價(jià)大幅回落，不銹鋼法蘭成本大降，有助改善鋼廠毛利，轉(zhuǎn)勢(shì)隨時(shí)為股價(jià)帶來(lái)強(qiáng)勁反彈力。

2014年中國(guó)月均粗鋼產(chǎn)量增速料放緩5%，遠(yuǎn)低于之前兩年月均一成以上，產(chǎn)量增速進(jìn)一步下滑，加上政府的淘汰產(chǎn)能目標(biāo)，2015年不銹鋼法蘭行業(yè)有機(jī)會(huì)進(jìn)入產(chǎn)能零增長(zhǎng)時(shí)代。房地產(chǎn)投資持續(xù)疲弱，但發(fā)改委去年第4季批出大量鐵路公路等大型項(xiàng)目，加上政府求穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，將支持內(nèi)地對(duì)不銹鋼法蘭需求，去年不銹鋼法蘭出口大增，有助收窄供應(yīng)與需求的差距。

雖然不銹鋼平焊法蘭價(jià)格回升乏力，難以予市場(chǎng)行業(yè)復(fù)蘇的信心，但力拓集團(tuán)及淡水河谷等已計(jì)劃加大鐵礦石的產(chǎn)能，鐵礦石面對(duì)供過(guò)于求更甚，價(jià)格受壓的形勢(shì)比不銹鋼法蘭價(jià)格更劣，此意味即使不銹鋼法蘭售價(jià)依然低迷，但鐵礦石成本下滑，不銹鋼法蘭企業(yè)的盈利仍有機(jī)會(huì)率先復(fù)蘇。再者，內(nèi)地未來(lái)仍有減息空間，亦有望減輕不銹鋼法蘭企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)，形成正面影響。

至于煤炭行業(yè)，面對(duì)利好因素相若，政策調(diào)高煤炭進(jìn)口關(guān)稅，減少出口關(guān)稅，有助引導(dǎo)行業(yè)供求趨向平衡，市場(chǎng)估計(jì)2015年煤炭供需基本達(dá)平衡，煤價(jià)亦可結(jié)束連續(xù)3年大跌，進(jìn)入較穩(wěn)定的階段。

當(dāng)然，中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)還是鼓勵(lì)清潔能源發(fā)展，火電需求及煤價(jià)很難出現(xiàn)大型升浪，但煤企盈利在低基數(shù)下急升卻非難事，進(jìn)取可以留意中煤。穩(wěn)中求勝則以神華為首選，畢竟集團(tuán)逐步走向一體化經(jīng)營(yíng)模式，低成本的優(yōu)勢(shì)有助擴(kuò)大市占率，鞏固優(yōu)勢(shì)，發(fā)電、運(yùn)輸?shù)睦麧?rùn)貢獻(xiàn)提升，轉(zhuǎn)型有利估值改善。