今年初以來，不銹鋼焊管社會庫存和重點不銹鋼焊管企業(yè)庫存呈現(xiàn)出了與往年不太一樣的特點———社會庫存水平遠低于去年同期，而不銹鋼焊管企業(yè)庫存壓力則明顯大于往年。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，不銹鋼焊接管社會庫存總量達到年內(nèi)最高點2086.19萬噸，這一峰值與去年同期相比減少了82.98萬噸，降幅為3.83%。而到了今年9月底，不銹鋼焊管庫存總量同比降幅已經(jīng)達到21.35%，降幅擴大了17.52個百分點。

按照慣例，一般逢長假期間，下游、中間商都會囤一些貨以備不時之需。然而，今年的情況完全不同，國慶節(jié)長假前，流通環(huán)節(jié)的不銹鋼焊管囤貨現(xiàn)象幾乎沒有。雖然長假期間不銹鋼焊管資源仍在抵達市場，社會庫存量有所增加，但估計今年的增幅小于往年同期。

值得關注的是，今年社會不銹鋼工業(yè)焊管庫存量持續(xù)下降并非被下游需求完全消化。恰恰相反，今年的需求形勢要遠比往年惡劣，尤其是占不銹鋼焊管需求消耗量一大半以上的房地產(chǎn)行業(yè)新開工面積增速大幅下降的負面影響還沒有完全消除，社會對不銹鋼焊管的實際需求量近幾年來首次出現(xiàn)同比下降。在這種情況下，市場上的中間商們大幅削減了從不銹鋼焊管的訂貨量，一直維持低庫存甚至零庫存操作，導致今年的社會庫存持續(xù)處于低位。

而這部分庫存壓力完全轉(zhuǎn)移到了不銹鋼焊管頭上。從重點不銹鋼焊管企業(yè)的庫存走勢來看，今年不銹鋼焊管企業(yè)的庫存量一直高于去年同期。中國不銹鋼焊管工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬末，重點企業(yè)不銹鋼焊管庫存量達到1589.8萬噸，比去年同期大幅增長20.26%。在這一庫存情況下，按照約2800元/噸的較低均價進行估算，鋼企的資金占用數(shù)量也高達445億元。

在資金壓力本就比往年更大的情況下，產(chǎn)成品庫存積壓無疑加劇了不銹鋼焊管的現(xiàn)金流壓力。為緩解這種局面，很多不銹鋼焊管采取了降價走貨的方式，爭取快速回收資金，提高資金的運轉(zhuǎn)效率。近期，部分不銹鋼焊管出廠價的持續(xù)下行正是不銹鋼焊管在這一背景下作出的應對。但此行為勢必會促使價格進一步下跌，并在一定程度上打擊市場信心。這也意味著后期不銹鋼焊管價格整體上漲的基礎尚不牢靠。