今日衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場偏弱運(yùn)行，跌幅較昨日收窄。從現(xiàn)貨市場來看，部分華北市場報(bào)價(jià)低于盤面價(jià)格，整體成交一般。而盤面上雖然午后經(jīng)歷小幅反彈，但沒有實(shí)現(xiàn)收漲，盤面尚未形成止跌企穩(wěn)信號(hào)，情緒仍然偏弱。

    節(jié)后股市和黑色幾乎都是同弱的。今天的滬指縮量調(diào)整跌0.58%，全市場逾百股漲超10%。目前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場普遍不愿意接貨，對(duì)節(jié)后庫存有一定累庫擔(dān)憂，同時(shí)也擔(dān)心原料止不住，焦炭再提降引發(fā)成本繼續(xù)下移。從現(xiàn)在電爐廠陸續(xù)進(jìn)入放假停產(chǎn)來看，給廢鋼提供了下壓空間。長流程鋼廠也在煤焦充足的情況下落地第六輪降價(jià)。原料價(jià)格下降的核心是隨著長短流程的鐵水、衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管的產(chǎn)量收縮向下而行的，也就是節(jié)前供給端和需求端都在收縮，這和鋼協(xié)最新公布的相應(yīng)產(chǎn)量數(shù)據(jù)比較吻合。那么節(jié)后，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠復(fù)產(chǎn)的動(dòng)力在于鋼價(jià)和利潤，即便是成本繼續(xù)下移，但衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格同步向下，利潤并沒有明顯回升，加上節(jié)前市場不冬儲(chǔ)，節(jié)后復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏也可能后移。如果鋼價(jià)快速反彈，引發(fā)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠備產(chǎn)從而結(jié)束原料負(fù)反饋，在新增產(chǎn)量沒有投入到市場之前，市場是存在供需錯(cuò)配的時(shí)間差的。因此，即便明年底價(jià)看的很低，但節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)，黑色本身的供需結(jié)構(gòu)還不至于風(fēng)險(xiǎn)大爆發(fā)。

    真正的風(fēng)險(xiǎn)來自于海外是否有黑天鵝事件以及宏觀上的更多失望，尤其是美元指數(shù)高漲形勢下美國關(guān)稅牌的超預(yù)期。

    從目前來看，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場仍然偏弱，延續(xù)元旦后向下調(diào)整的節(jié)奏，現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)清晰的止跌信號(hào)，只是跌幅有所收窄。衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場仍然被悲觀情緒左右以及資金上的空頭壓制，仍需要煎熬。不過，隨著春節(jié)假期臨近，真正有效的交易時(shí)間不多，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨市場的成交量更不會(huì)在價(jià)格下跌中好轉(zhuǎn)，大部分時(shí)間靠資金盤來推動(dòng)。所以，宏觀擾動(dòng)仍是節(jié)前的主線，包括特朗普的關(guān)稅政策以及內(nèi)部擇機(jī)的貨幣政策等等。