本周宏觀方面的動(dòng)態(tài)有： 

    國(guó)外：①本周公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)預(yù)示著美國(guó)通脹控制的不錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)也暗示今年起碼得降息1次，這緩和了非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)的沖擊。因?yàn)樯现艹A(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得降息預(yù)期直接干廢，甚至有人說(shuō)今年可能就不降息了。所以，美聯(lián)儲(chǔ)本周的點(diǎn)陣圖就使得由5月非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)的沖擊暫時(shí)緩和，黑色價(jià)格再度深跌風(fēng)險(xiǎn)解除。再之后，美國(guó)5月份PPI意外下跌，降幅為7個(gè)月來(lái)最大，進(jìn)一步證明通脹壓力正在緩和。PPI數(shù)據(jù)使經(jīng)濟(jì)學(xué)家能夠樂(lè)觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年將從9月份開始降息，年內(nèi)降息兩次，所以，周四納指與標(biāo)普再創(chuàng)歷史新高。②不過(guò)，周四歐洲股市創(chuàng)近兩個(gè)月最大跌幅，因投資者擔(dān)心法國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的潛在影響。周五日本央行維持利率目標(biāo)在0%-0.1%不變。③日本央行宣布減少國(guó)債購(gòu)買量，將在下次會(huì)議上確定債券購(gòu)買計(jì)劃，導(dǎo)致日元大幅走低。④歐盟委員會(huì)發(fā)布公告稱，如無(wú)法與中方達(dá)成解決方案，加征關(guān)稅將于7月4日左右實(shí)施；土耳其擬對(duì)中國(guó)進(jìn)口汽車加征40%關(guān)稅，決定自7月7日生效。

    國(guó)內(nèi)：PPI變動(dòng)利多鋼價(jià)走勢(shì)。5月社融數(shù)據(jù)最大的問(wèn)題是M1增速的繼續(xù)回落，-4.2%的數(shù)據(jù)是沒有見過(guò)的，居民端沒有加杠桿意愿，甚至提前還貸，主動(dòng)去杠桿，內(nèi)需的弱勢(shì)延續(xù)，并可能繼續(xù)。第三輪第二批中央生態(tài)環(huán)保督察全面完成督察進(jìn)駐工作。樓市新政效應(yīng)持續(xù)，端午假期多地房地產(chǎn)市場(chǎng)交易活躍。新增專項(xiàng)債發(fā)行提速，資金發(fā)力基建投資。周五市場(chǎng)對(duì)6月份降息預(yù)期大大增強(qiáng)，甚至預(yù)期下周一有降息可能，刺激不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)情緒走強(qiáng)。

    不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格有望止跌企穩(wěn)

    近期不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)出現(xiàn)一些新變化，具體體現(xiàn)在鐵水產(chǎn)量的增加。據(jù)調(diào)研，本周鐵水產(chǎn)量大幅回升，除前期檢修復(fù)產(chǎn)高爐外，額外有2座新投產(chǎn)高爐，且本周超2000m3以上的高爐復(fù)產(chǎn)共有3座。西北地區(qū)受天氣和需求影響檢修高爐較多，但多為小高爐，對(duì)產(chǎn)量影響較小。

    鐵水產(chǎn)量超預(yù)期增加，對(duì)原料價(jià)格將產(chǎn)生明顯利好支撐。

    首先，此前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)鐵水預(yù)期較低，鐵礦石跌幅較大。但目前鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦需求回升，庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)。鐵礦石下跌動(dòng)力減弱，預(yù)計(jì)將止跌企穩(wěn)。

    再者，近期河北、山東主流鋼廠針對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)。但目前山西、山東部分焦化明確發(fā)函抵制降價(jià)，要求15日0時(shí)開始執(zhí)行。從提降幅度及執(zhí)行時(shí)間可以看出，雙焦自身矛盾不突出，鐵水產(chǎn)量的回升也將有助于焦炭止跌企穩(wěn)。

    不銹鋼無(wú)縫管成本支撐增強(qiáng)，則不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格進(jìn)一步下跌空間及動(dòng)力均減弱，加之7月份政治局會(huì)議召開，政策預(yù)期改善，都將有助于不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格止跌企穩(wěn)。當(dāng)然，目前而言，不銹鋼無(wú)縫管自身情況改善不明顯，上漲也將受到一定抑制，最核心的原因還是需求壓制。根據(jù)5月份實(shí)際采購(gòu)量增加幅度、商家計(jì)劃采購(gòu)量以及當(dāng)前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)預(yù)估，實(shí)際采購(gòu)量月環(huán)比預(yù)計(jì)下降4%左右。

    總的來(lái)講，近期不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)出現(xiàn)一些積極變化，最核心的點(diǎn)是鐵水產(chǎn)量增加，接近240萬(wàn)噸的鐵水產(chǎn)量將推動(dòng)原料止跌，進(jìn)一步托底不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格。

    當(dāng)前是不銹鋼無(wú)縫管需求淡季，受氣溫、降雨、資金等因素影響，不銹鋼無(wú)縫管需求稍顯偏弱，對(duì)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格有一定壓制。但我們不應(yīng)因此悲觀，9-10月份需求回升的預(yù)期仍在，淡季壓制價(jià)格是正?，F(xiàn)象，待至旺季，不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲動(dòng)力將逐漸增強(qiáng)。