本周國(guó)內(nèi)304不銹鋼管呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊降的局面，但與期貨市場(chǎng)的寬幅震蕩相比，現(xiàn)貨仍表現(xiàn)出明顯的抗跌性，跌幅多在幾十元不等。成交情況有所減弱，總體變化亦不是很大。

    隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)階段性趨向緩和、美國(guó)中期選舉塵埃落定、美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)以及漸近加息的靴子相繼落地，來(lái)自于外圍的影響因素也在弱化，期貨市場(chǎng)走出兩波v型走勢(shì)之后再次以收跌告終，304不銹鋼管現(xiàn)貨也未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，表明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)面和基本面預(yù)期仍然偏弱。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，本周國(guó)內(nèi)兩波V型反彈均以收跌而告終，是否預(yù)示現(xiàn)貨行情寒冬的最終到來(lái)？11月份還有沒(méi)有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)？具體來(lái)看：

    首先，來(lái)看一下近期影響304不銹鋼管市場(chǎng)的主要因素。

    進(jìn)入11月份以來(lái)，來(lái)自于304不銹鋼管市場(chǎng)基本面的影響因素并未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，除卻近期對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大的外圍影響因素，主要還是由于304不銹鋼管市場(chǎng)預(yù)期在不知不覺(jué)中發(fā)生了變化，這包括兩大方面，一是對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期在走弱，這是國(guó)內(nèi)外宏觀大環(huán)境的周期性決定的。二是對(duì)于未來(lái)304不銹鋼管行業(yè)基本面的預(yù)期也在走弱，這主要包括供需行情的變化，對(duì)限產(chǎn)趨向?qū)捤桑瑢?duì)需求季節(jié)性減弱因素的考量等等。

    而期貨對(duì)這種未來(lái)預(yù)期更加敏感，也使得期貨行情表現(xiàn)為頻繁的震蕩，即便在巨大期現(xiàn)基差的情況下，也未能走出修復(fù)性行情。而304不銹鋼管現(xiàn)貨對(duì)于當(dāng)前基本面的認(rèn)可度相對(duì)強(qiáng)一些，也使得現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然趨弱，但總體仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。

    目前“北材南下”進(jìn)程開(kāi)始加快，尤其東北、西北等地降庫(kù)較快，而目前鋼廠利潤(rùn)仍然較大，304不銹鋼管產(chǎn)量高居不下，預(yù)計(jì)今年南下資源相較往年要略多，后期容易出現(xiàn)滯庫(kù)。進(jìn)入11月份，主戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)向華東、華南等南方市場(chǎng)，其消化速度對(duì)304不銹鋼管市場(chǎng)行情將起到至關(guān)重要的作用。

    不過(guò)目前庫(kù)降速高于去年同期，雖然304不銹鋼管廠庫(kù)存有所回升，但在可控范圍。

    另外，國(guó)內(nèi)宏觀方面，8日進(jìn)出口數(shù)據(jù)出爐?；ㄍ顿Y政策效果初顯，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)家財(cái)政政策的扶持，基建觸底回升態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，對(duì)國(guó)內(nèi)304不銹鋼管市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利好。

    從304不銹鋼管市場(chǎng)情緒面來(lái)看，目前市場(chǎng)多空糾纏更加激烈，這種博弈狀態(tài)短期很難了結(jié)。因?yàn)檫€沒(méi)有出現(xiàn)向上或向下突破的變向條件，多空均有勢(shì)均力敵的理由。一方面，巨大的期現(xiàn)基差，使得期貨向下調(diào)整始終不能順暢，向下空間較為有限。另一方面，兩庫(kù)低位以及下游趕工需求的存在，表現(xiàn)尚好的基本面也使得304不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格暫不具備向下的條件。而當(dāng)前304不銹鋼管市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步炒作題材以及重大利好的刺激，市場(chǎng)向上的動(dòng)力較為有限，市場(chǎng)整體表現(xiàn)進(jìn)入膠著期。因此，在沒(méi)有突破性信息的情況下，單邊行情恐怕很難出現(xiàn)，反復(fù)震蕩仍是大概率。

    但這種局面也不會(huì)長(zhǎng)期存在。一旦環(huán)保限產(chǎn)明顯不及預(yù)期或高于預(yù)期，304不銹鋼管需求表現(xiàn)與預(yù)期出現(xiàn)落差，或者外圍消息面影響等等，這種格局勢(shì)必被打破。

    而下周是個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，一方面本周五（9日）中美第二輪外交安全對(duì)話在華盛頓舉行，在貿(mào)易戰(zhàn)大的背景下，雙方關(guān)系能否有積極的成果。進(jìn)博會(huì)于本周末（10日）結(jié)束，上海及周邊地區(qū)鋼廠及終端雙向限產(chǎn)后的情況如何？另外，下周三(14日）國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，是好是壞？周四（15日）正值采暖季限產(chǎn)正式開(kāi)始執(zhí)行，能否對(duì)304不銹鋼管市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響，涉及到宏觀面和產(chǎn)業(yè)面等多方面因素，以上幾點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響要特別關(guān)注。