自3月下旬以來(lái)，期貨價(jià)格觸底反彈。隨著期貨價(jià)格的持續(xù)反彈，3月份偏空的技術(shù)指標(biāo)均得到一定的修復(fù)，同時(shí)短周期技術(shù)指標(biāo)指向偏多。不銹鋼現(xiàn)貨超市分析認(rèn)為，隨著不銹鋼管庫(kù)存持續(xù)下降，期貨價(jià)格下方支撐力度將加大，但是庫(kù)存加速下降難度較大，加上鋼廠供應(yīng)逐漸增多，因此不銹鋼管期價(jià)將震蕩整理。

下游需求持續(xù)釋放 不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存仍偏高

3月份不銹鋼管庫(kù)存數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)此前過(guò)高的旺季需求預(yù)期落空，不銹鋼管價(jià)格也隨之跌跌不休。隨著不銹鋼管庫(kù)存數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，需求滯后釋放的可能性增加，市場(chǎng)的需求預(yù)期逐步修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，不銹鋼管庫(kù)存的主要問(wèn)題在于建筑不銹鋼材庫(kù)存增幅較大。庫(kù)存數(shù)據(jù)反映出不銹鋼管需求正持續(xù)釋放，但偏高的庫(kù)存仍然抑制價(jià)格中期上行的空間。

鋼廠緩慢復(fù)產(chǎn) 出口環(huán)比回暖

進(jìn)入4月份，采暖季環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，雖然部分城市出臺(tái)非采暖季環(huán)保限產(chǎn)措施，但是相比采暖季環(huán)保限產(chǎn)50%而言，高爐開(kāi)工率仍將增長(zhǎng)。近期由于環(huán)保督察，徐州市政府要求所有鋼廠停產(chǎn)整改，通過(guò)驗(yàn)收之后才能復(fù)產(chǎn)。

從統(tǒng)計(jì)局公布的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)上看，隨著時(shí)間推移，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)產(chǎn)量的影響已經(jīng)鈍化。此外，由于3月份不銹鋼管價(jià)格持續(xù)回落，前期冬儲(chǔ)庫(kù)存并未有效消化，鋼廠銷(xiāo)售壓力增大，出口主動(dòng)性增強(qiáng)。不銹鋼材出口量的增加，能部分緩解供給壓力，支撐庫(kù)存較快速度下降。

綜合來(lái)看，短期下游需求有加速釋放趨勢(shì)，不銹鋼管庫(kù)存主要問(wèn)題在于建筑鋼材庫(kù)存較高，盡管目前庫(kù)存正以較高速度下降，但到本月底絕對(duì)庫(kù)存仍然相對(duì)較高。供給在采暖季限產(chǎn)結(jié)束后持續(xù)釋放，不過(guò)不銹鋼材出口環(huán)比增長(zhǎng)，能部分緩解供給壓力?？傮w而言，供需博弈，期價(jià)維持震蕩整理的概率較大。