截止29日，12月不銹鋼無縫管走出沖高回落的態(tài)勢。展望1月不銹鋼無縫管市場，價格雖有繼續(xù)回調(diào)空間，但有望企穩(wěn)并開啟新的震蕩上行行情。

回顧2017年不銹鋼無縫管市場，在預(yù)期與現(xiàn)實的反復(fù)博弈中，歲末與年初的鋼材綜合價格指數(shù)上漲，不但令看空者大跌眼鏡，也令我們這些去年底看多今年的觀點的不及預(yù)期。不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的不同商品也表現(xiàn)出了分化，煤、焦均漲幅超過60%。不銹鋼無縫管行業(yè)迎來了久違的價值回歸，行業(yè)的并購也拉開了大幕。企業(yè)的盈利雖然取得明顯的好轉(zhuǎn)，但整個行業(yè)的負(fù)債率仍然高達(dá)68%左右，隨著我國要大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，不銹鋼無縫管行業(yè)的發(fā)展仍將任重道遠(yuǎn)。

展望2018年不銹鋼無縫管市場，或許將迎來峰回路轉(zhuǎn)。2018年是不銹鋼無縫管行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)發(fā)力的第3年，未來改革力度勢必減小，因此不銹鋼無縫管價格很有可能出現(xiàn)近幾年來的高點，也可能是未來若干年的高點，不排除未來一段時間價格的重心有所回落。從2018年的全年來看，這個峰值很有可能在春夏之交的3月，因為2018年3月是鋼鐵供需，尤其是建筑不銹鋼材供需矛盾最突出的月份。隨后不銹鋼無縫管價格理論上有個會有個深幅調(diào)整，倒逼供需回到合理均衡的水平。

2018年下半年，不銹鋼無縫管價格仍有不錯的反彈表現(xiàn)。原燃料方面，鐵礦石價格或許會出現(xiàn)三低：高點降低、均價降低、低點降低。煤焦的價格表現(xiàn)仍將強(qiáng)于鐵礦石，廢鋼價格應(yīng)該是相對最強(qiáng)的。整個不銹鋼無縫管行業(yè)的盈利仍將有不俗的表現(xiàn)。只是驅(qū)動行業(yè)發(fā)展的道路將發(fā)生變化，未來可能更依賴于建立在大數(shù)據(jù)營銷基礎(chǔ)上的提速增效、提質(zhì)增效以及降本增效。

不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師稱，2018年1月不銹鋼無縫管價格仍有慣性下跌的動能，主要是來自于以下幾個方面：

最大的壓力來自于部分鋼廠出廠價格與不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場價格的嚴(yán)重倒掛。元旦過后的鋼廠出廠價格必然要大幅下調(diào)，而一旦鋼廠價格大幅下調(diào)，勢必帶動不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場以及期貨市場的進(jìn)一步調(diào)整，反過來還會影響1月11日鋼廠的出廠價格政策，因此，預(yù)計1月不銹鋼無縫管價格仍有持續(xù)下跌的空間，不同區(qū)域跌幅有多有少。

其次的壓力來自于不銹鋼無縫管需求的回落相對于供給回落更快。1月供給回落的空間有限，而需求隨氣溫的進(jìn)一步下降而越發(fā)顯著的回落。1月鋼廠庫存增加的壓力大于貿(mào)易商庫存增加的壓力的概率很高，也因此，鋼廠1月上調(diào)價格的概率不高，而對貿(mào)易商而言，在不銹鋼無縫管需求減弱的背景下，主動提價的信心受限。

后續(xù)支撐不銹鋼無縫管價格企穩(wěn)甚至反彈的主要原因主要有：

一是期貨價格有望率先止跌反彈，進(jìn)一步增強(qiáng)不銹鋼無縫管現(xiàn)貨筑底的信心并進(jìn)而引領(lǐng)現(xiàn)貨的反彈。1月初的兩周里走出期現(xiàn)回歸的強(qiáng)勢震蕩行情，雖然上漲空間有限，但也難以下跌。不排除隨鋼廠調(diào)價政策影響打出一個低點后有望走出震蕩上行的態(tài)勢，進(jìn)而引發(fā)不銹鋼無縫管現(xiàn)貨的企穩(wěn)甚至反彈。

二是不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格的適度調(diào)整有利于增強(qiáng)市場的信心。此輪不銹鋼無縫管價格調(diào)整幅度接近10%，很好地釋放了風(fēng)險，增強(qiáng)了市場的信心，在春季反彈行情的預(yù)期之下，市場做多的情緒將會抑制下跌空間。

總之，1月不銹鋼無縫管市場，雖有慣性下跌的空間，但隨著利空釋放完畢，市場信心的增強(qiáng)，后期有望迎來企穩(wěn)甚至反彈，建議積極逢低布局做多。