雖然期貨在沖破高位之后，連續(xù)兩日大跌，跌幅達(dá)到數(shù)百元，但不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)依然十分堅(jiān)挺，盡管市場(chǎng)價(jià)格也有所松動(dòng)，但總體仍然保持高位，尤其是南方城市。

社會(huì)庫(kù)存再創(chuàng)新低

為何在上周期貨大幅下跌的影響下，不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場(chǎng)依然能保持這樣的堅(jiān)挺？或許與當(dāng)前處于多年來(lái)新低的不銹鋼焊管社會(huì)庫(kù)存不無(wú)關(guān)系。

雖然最近幾年在鋼貿(mào)商“低庫(kù)存”的操作模式之下，不銹鋼焊管社會(huì)庫(kù)存總體保持相對(duì)低位，為近年來(lái)的新低。不僅如此，與之前大部分庫(kù)存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫(kù)存也并無(wú)壓力。鋼廠現(xiàn)在資金充裕，再加上生產(chǎn)受限，客觀來(lái)說(shuō)，他們也不會(huì)有太大壓力，因此短期內(nèi)鋼廠庫(kù)存也很少，不銹鋼焊管價(jià)格沒(méi)有太大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

冬儲(chǔ)時(shí)機(jī)并不成熟

盡管當(dāng)前不銹鋼焊管庫(kù)存已經(jīng)降至歷史低位，但對(duì)于今年的冬儲(chǔ)，貿(mào)易商目前卻并沒(méi)有太大的打算。雖然有一些廠家有冬儲(chǔ)意愿，但目前不銹鋼焊管的價(jià)格過(guò)高，讓他們有所畏懼，因此只能暫時(shí)觀望。雖然現(xiàn)在庫(kù)存量很低，但如果儲(chǔ)貨的價(jià)格過(guò)高，則風(fēng)險(xiǎn)太大，因?yàn)槟旰笮星榈降兹绾?，現(xiàn)在尚且難以判斷。

如果今年沒(méi)有這波提前發(fā)生的大行情，或許今年會(huì)有不少人選擇冬儲(chǔ)，但行情提前啟動(dòng)，留給貿(mào)易商操作的空間將變得十分狹小，因此冬儲(chǔ)只能留給鋼廠自身去做了。

不銹鋼焊管社會(huì)庫(kù)存保持歷史低位，鋼廠定價(jià)強(qiáng)勢(shì)，這些或許都將是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)支撐不銹鋼焊管價(jià)格的有力心理因素。

長(zhǎng)期來(lái)看需求依然有所支撐

對(duì)于整體不銹鋼焊管市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，需求依然是最重要的影響因素。而目前時(shí)值寒冬，北方地區(qū)需求低迷，因此價(jià)格有空漲之嫌。雖然終端工地有部分復(fù)工，但需求還是十分有限，市場(chǎng)沒(méi)有足夠的成交，因此不銹鋼焊管價(jià)格也就沒(méi)有回落的必要，供需關(guān)系真正能起決定作用的時(shí)機(jī)是在春節(jié)之后，尤其是三月之后，隨著大面積成交的可能性，以及部分冬儲(chǔ)的獲利盤(pán)出清，局勢(shì)可能會(huì)發(fā)生改變。

從當(dāng)前的基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，基建投資保持高位，地產(chǎn)投資也在回歸，制造行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，這些對(duì)于不銹鋼焊管需求來(lái)說(shuō)，都是利好的表現(xiàn)。

當(dāng)然，值得注意的是，由于當(dāng)前不銹鋼焊管利潤(rùn)太過(guò)豐厚，一些鋼廠已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整生產(chǎn)策略，前期一些短缺的資源也將開(kāi)始向市場(chǎng)投放，可能會(huì)導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣鐣?huì)庫(kù)存有所上升。不過(guò)，成本維持在高位，且鋼廠本身在不斷提價(jià)，限產(chǎn)政策依然沒(méi)有松動(dòng)，因此短期內(nèi)不銹鋼焊管價(jià)格也不具備大幅下跌的條件。

即使當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)高企，但對(duì)明年的春季行情，鋼貿(mào)商也并不悲觀。雖然現(xiàn)在年后行情還不好說(shuō)，但庫(kù)存量低，需求量大，此外還有雄安因素以及期貨等因素的影響，不銹鋼焊管價(jià)格可能不會(huì)大降。不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師認(rèn)為，本輪行情大漲沒(méi)給貿(mào)易商留下太多存貨的時(shí)間和空間，不銹鋼焊管社會(huì)庫(kù)存沒(méi)有真實(shí)增長(zhǎng)，這也是明年三月價(jià)格不會(huì)暴跌的主要原因，除非政策方面有大的消息。