11月TP316L不銹鋼管走出一路上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲0.75%，基本符合預(yù)期。展望12月TP316L不銹鋼管市場(chǎng)，價(jià)格仍有上漲空間，但要謹(jǐn)防高位調(diào)整。

12月TP316L不銹鋼管市場(chǎng)仍有沖高的動(dòng)能，主要是：限產(chǎn)執(zhí)行力度有望加大。一是限產(chǎn)區(qū)域內(nèi)壓力加大。二是環(huán)保限產(chǎn)范圍有擴(kuò)大趨勢(shì)。陜西、安徽、江蘇等地也開(kāi)始了限產(chǎn)。三是對(duì)不遵守規(guī)定的企業(yè)處罰從嚴(yán)。

據(jù)了解，涉及斷電鋼鐵企業(yè)共31家，部分企業(yè)已開(kāi)始斷電。這些將帶來(lái)基本面的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，甚至局部區(qū)域、部分品種緊缺，支撐TP316L不銹鋼管價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)。此外，原燃料價(jià)格走勢(shì)有望帶來(lái)對(duì)價(jià)格的支撐。前期焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)大幅下跌，導(dǎo)致大多數(shù)焦炭生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)虧損，帶動(dòng)減產(chǎn)、庫(kù)存出現(xiàn)回落，TP316L不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格也止跌反彈，后續(xù)在加大限產(chǎn)的影響下，價(jià)格還有上升的基礎(chǔ)。

12月后期TP316L不銹鋼管價(jià)格面臨的壓力主要體現(xiàn)在：

期、現(xiàn)貨反彈幅度可觀，繼續(xù)反彈心理壓力增大，期貨價(jià)格率先調(diào)整可能成為導(dǎo)火索。另一方面，得益于取暖季限產(chǎn)的全面執(zhí)行帶來(lái)的基本面的持續(xù)顯著好轉(zhuǎn)，11月以來(lái)，統(tǒng)計(jì)樣本TP316L不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存下降，目前仍處于下降狀態(tài)，而往年，當(dāng)下庫(kù)存已開(kāi)始回升了。

特別是，有些鋼廠、有些區(qū)域，部分品種出現(xiàn)規(guī)格短缺甚至是鋼廠停止接單的現(xiàn)象。但值得注意的是，許多宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下行，無(wú)論是房地產(chǎn)的新開(kāi)工面積增速，還是施工面積增速，固定資產(chǎn)投資等，都有所回落，也因此看空情緒蔓延，多數(shù)商品價(jià)格有所回調(diào)，唯獨(dú)TP316L不銹鋼管價(jià)格逆勢(shì)上漲，在此背景下，短期可能還有上沖的動(dòng)能，但越往后，持續(xù)上漲的心理壓力逐步加大了，不排除在期貨率先的持續(xù)調(diào)整下，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，部分區(qū)域、部分品種出現(xiàn)回調(diào)。

資金逐漸偏緊將是倒逼TP316L不銹鋼管價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的助推劑。近期，隔夜拆借利率開(kāi)始逐步小幅回升，尤其是3個(gè)月的資金利率回升幅度明顯，接近月底、年關(guān)，資金逐步趨緊是大概率事件。從統(tǒng)計(jì)局公布的工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收帳款回收天數(shù)看，已從前期的37天、37.3天上升到了38天了。再加上TP316L不銹鋼管價(jià)格處于高位，擠壓下游利潤(rùn)空間越來(lái)越明顯，有些下游企業(yè)無(wú)法轉(zhuǎn)嫁價(jià)格上漲成本，采購(gòu)的積極性也逐步下降，流動(dòng)性壓力越來(lái)越大，終究會(huì)傳導(dǎo)到價(jià)格上。

后續(xù)引發(fā)調(diào)整的支撐因素是基本面的變化。預(yù)計(jì)取暖季限產(chǎn)帶來(lái)的基本面的變化在12月底將進(jìn)入一個(gè)新的階段，TP316L不銹鋼管季節(jié)性需求回落的幅度略大于限產(chǎn)對(duì)供給的影響幅度。