上周期貨沖高回落，前半周受河北地區(qū)冬季限產(chǎn)消息刺激持續(xù)上行，創(chuàng)下新高，不銹鋼焊管市場對冬季限產(chǎn)存在過度解讀，期貨隨即走弱。

從不銹鋼焊管自身供需情況來看，上周現(xiàn)貨快速拉漲后成交并不理想，終端需求方面表現(xiàn)仍有所反復(fù)，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格大幅上漲缺乏成交量持續(xù)有效的跟進。近期期貨上方空間較為有限，仍有調(diào)整需求。

短期鋼協(xié)與上期所聯(lián)手為黑色系“降溫”效果明顯。上周五黑色系期貨普遍下跌，不銹鋼焊管市場心態(tài)也由之前一致樂觀看多逐漸轉(zhuǎn)向謹慎。

粗鋼產(chǎn)量維持高位數(shù)據(jù)顯示，7月我國粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出新高；1—7月粗鋼累計產(chǎn)量增長，增幅繼續(xù)擴大，不銹鋼廠生產(chǎn)熱情高漲。不銹鋼焊管供應(yīng)缺口不斷縮小，部分不銹鋼廠表示，前期缺規(guī)格的現(xiàn)象近期有所緩解。不銹鋼焊管從之前的供應(yīng)短缺過渡到目前的供需緊平衡狀態(tài)。

地產(chǎn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)增速出現(xiàn)全線回落，1—7月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房屋新開工面積、房屋施工面積和房屋銷售面積增速回落。

經(jīng)過密集調(diào)控后，今年的各項房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強人意。作為不銹鋼管主要的終端需求，房地產(chǎn)市場增速回落或?qū)ξ磥聿讳P鋼焊管消費產(chǎn)生一定負面影響。

下游需求有所反復(fù)上周一受盤面大漲刺激，不銹鋼焊管現(xiàn)貨成交明顯放量，而隨后的幾天終端成交持續(xù)走弱，出現(xiàn)較為明顯的反復(fù)。價格大幅上漲后，下游心態(tài)趨于謹慎，采購意愿回落，不銹鋼焊管市場整體成交量并沒有跟隨價格上漲出現(xiàn)較為明顯的放大。

目前已至8月中旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季即將到來。按照往年的情況，旺季需求從8月中下旬開始啟動，目前處于旺季需求啟動前夕，不銹鋼焊管成交反復(fù)也在情理之中。隨著時間的推移，進入旺季后，下游需求的表現(xiàn)至關(guān)重要。目前不銹鋼焊管供給端利好基本出盡，下游需求將是不銹鋼焊管市場關(guān)注的焦點。如果下游需求遲遲無法有效跟進，有可能出現(xiàn)類似2016年“淡季不淡，旺季不旺”的情況。

不銹鋼焊管社會庫存出現(xiàn)反復(fù)，最近4周出現(xiàn)3次環(huán)比上升和1次環(huán)比下降，顯示市場信心不足。隨著旺季來臨，如果后期不銹鋼焊管的庫存再度出現(xiàn)連續(xù)增加，則需要引起關(guān)注。

總體來看，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格的大幅上漲缺乏成交量持續(xù)有效的跟進，短期期貨上方空間較為有限，仍有調(diào)整需求。