2017年6月，全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，不銹鋼焊管市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，不銹鋼焊管行業(yè)效益持續(xù)提升，刺激不銹鋼廠加快產(chǎn)能釋放。

一、生產(chǎn)旺季疊加高利潤，6月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高

2017年6月，全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。一方面，6月份處于傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，不銹鋼焊管產(chǎn)量通常處于年內(nèi)最高水平。另一方面，上半年“地條鋼”全面取締，導(dǎo)致不銹鋼焊管市場供不應(yīng)求，不銹鋼焊管業(yè)效益持續(xù)提升，進(jìn)一步刺激不銹鋼廠擴(kuò)產(chǎn)。

近期，各省發(fā)改委集中公布“地條鋼”違法生產(chǎn)企業(yè)排查情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有21省份公布626家“地條鋼”違法生產(chǎn)企業(yè)，排查力度空前。

二、后期粗鋼產(chǎn)量預(yù)判及影響分析

2017年7月份，國內(nèi)不銹鋼管市場震蕩走高，期現(xiàn)深貼水明顯修復(fù)。一方面，6月底“地條鋼”全面取締，盡管7月份不銹鋼廠因高利潤生產(chǎn)熱情較高，仍未填補(bǔ)供給缺口。另一方面，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好支撐下，7月份不銹鋼焊管需求淡季不淡，不銹鋼焊管市場仍處供不應(yīng)求。此外，在期貨、鋼坯推漲下，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向樂觀，不銹鋼焊管價(jià)格逐步拉漲。

從供給端來看，2017年6月全國粗鋼日均產(chǎn)量244.1萬噸，再創(chuàng)歷史新高，略高于預(yù)期。進(jìn)入7月份，在高利潤刺激下，不銹鋼廠延緩檢修期，生產(chǎn)積極性仍高。

如果把“地條鋼”產(chǎn)量納入統(tǒng)計(jì)，實(shí)際今年7月粗鋼產(chǎn)量同比微增。除非今年8月份電弧爐廠產(chǎn)能迅速釋放，粗鋼日均產(chǎn)量才有望創(chuàng)出新高。

從不銹鋼焊管需求端來看，二季度GDP同比增長6.9%，好于市場預(yù)期。上半年金融去杠桿、擠泡沫、防風(fēng)險(xiǎn)已初見成效，下半年貨幣政策應(yīng)該不會(huì)更緊。由于金融回歸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)中長期貸款增長較快，意味著不銹鋼焊管企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿增強(qiáng)。建筑業(yè)需求較旺，支撐6、7月份不銹鋼焊管消費(fèi)淡季不淡，預(yù)計(jì)8月份不銹鋼焊管需求也不會(huì)差。

從庫存方面來看，截至7月中旬，不銹鋼廠及社會(huì)不銹鋼焊管庫存均處于年內(nèi)低水平，不銹鋼廠庫存壓力好于中間商，體現(xiàn)在不銹鋼廠挺價(jià)意愿更強(qiáng)。

總體來看，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好支撐下，今年以來不銹鋼焊管消費(fèi)同比平穩(wěn)增長。同時(shí)，不銹鋼焊管低庫存加上產(chǎn)業(yè)集中度提升，不銹鋼廠定價(jià)話語權(quán)強(qiáng)勢回歸，后期不銹鋼焊管價(jià)格或仍有支撐。不過，供給端存在較大不確定性，如果電弧爐廠加快產(chǎn)能釋放，長流程企業(yè)產(chǎn)量居高不下，則供給缺口有望逐步填補(bǔ)，行業(yè)高利潤始終令不銹鋼焊管市場存在“恐高”情緒，很可能會(huì)呈現(xiàn)漲跌變動(dòng)頻繁的震蕩走勢，注意風(fēng)險(xiǎn)避追高殺跌。